海峽時報指數週三收跌 13.85 點，跌幅 0.24%，報 5,709.91 點，結束此前兩個交易日的連漲，儘管全場 30 只成分股中 17 只上漲、10 只下跌、3 只持平，漲跌家數並不懸殊。指數盤中一度上探 5,735.97 點高位、下探 5,682.58 點低位，當天的回落幾乎完全來自少數權重較大的下跌股，而非全面性拋售。

當天的疲軟集中在銀行板塊。傑富瑞週二給予星展、大華銀行「買入」評級，目標價分別為 91、48 新元，但華僑銀行僅獲「持有」評級、目標價 35 新元，理由是該行股價已充分反映財富管理業務帶動的正面前景。受此影響，華僑銀行收跌 1.52% 至 31.65 新元，打破三大銀行此前連續兩個交易日同向變動的格局：星展小跌 0.14% 至 77.69 新元，大華銀行微漲 0.09% 至 42.84 新元，三行自週一以來首次分化。

個股焦點

城市發展（City Developments，C09.SG，+3.69%）領漲大盤，收報 8.42 新元。公司將於 9 月 28 日公佈戰略檢討結果，該檢討由諮詢機構 Teneo 主導，緣起控股股東郭令明家族公開化的董事會糾紛，分析師預期將勾勒一個更輕資產的業務平台。大華繼顯週三維持「買入」評級、目標價 11.85 新元；此前公司上半年淨利潤同比 +230.7% 至 3.016 億新元。該股現市淨率 0.776 倍，比過去近 1 年 56.32% 的時間更便宜。

新科工程（ST Engineering，S63.SG，+1.12%）收報 10.81 新元，與河北航空簽訂兩年期獨家協議，為其廈門基地波音 737-800 機隊提供 CFM56-7B 發動機維修，同時與柯林斯宇航簽署三項多年期協議，涵蓋波音 787 部件維修、備件採購及 A320/737 部件支持。英偉達同日將其列為新加坡企業主權 AI 佈局中採用智能體與物理 AI 的代表之一。該股現市盈率 58.29 倍，比過去近 5 年僅 9.66% 的時間更便宜，估值處於板塊高位。

華僑銀行（OCBC，O39.SG，-1.52%）收跌至 31.65 新元，主因即前述傑富瑞「持有」評級，當天無其他新公司披露。該股現市淨率 2.25 倍，比過去近 5 年僅 0.08% 的時間更便宜，收盤價已略高於 31.53 新元的共識目標價。

海庭（Seatrium，5E2.SG，-2.33%）收跌至 2.10 新元，回吐週二回購計劃消息帶動的部分漲幅，儘管公司當天為 Karpowership 完成第七艘 LNG 運輸船改造為 FSRU 的交付，系 Admiralty 船廠八年改造項目收官之作，Lim & Tan Securities 同日維持「買入」評級、目標價 2.50 新元，但兩項正面消息均未能提振股價。

一個值得注意的點

週三的行情顯示廣度與指數方向可以背道而馳：全場 30 只成分股中 17 只上漲、10 只下跌，但指數仍收跌 0.24%，跌幅集中在少數權重較大個股，華僑銀行首當其衝。當天兩端個股的估值也形成反差——領跌的華僑銀行市淨率達 2.25 倍，比過去近 5 年僅 0.08% 的時間更便宜；領漲的城市發展市淨率僅 0.776 倍，比過去近 1 年 56.32% 的時間更便宜。今天的拖累項是板塊內最貴的銀行股，領漲股卻是相對便宜的地產股。