TradingKey - 美光科技（MU）將於美國東部時間 9 月 30 日美股收盤後發佈其 2026 財年第四季度財報。截至東部時間 9 月 25 日收盤，美光科技報收於 1,082.28 美元，上漲 0.16%。自 9 月 16 日觸及約 926 美元的低點以來，該股已反彈約 17%，市場焦點已轉向即將到來的財報業績及下一財年的指引。

市場預期持續上調，下季度指引更為關鍵

從市場預期角度來看，美光科技此前給出的第四季度指引為：營收 500 億美元 ± 10 億美元，非 GAAP 毛利率約為 86%，調整後每股收益為 31 美元 ± 1 美元。目前華爾街的預期略高於公司指引，市場共識預計營收約為 508 億至 512 億美元，調整後每股收益約為 31.4 至 31.6 美元，這意味着投資者已提前定價了一定程度的超預期表現。

預期上升的核心驅動力仍然來自對 DRAM、HBM 和數據中心存儲的需求。Stifel 預計第四季度營收約為 507.8 億美元，並指出由於供應瓶頸而非需求下降，2027 年 DRAM 出貨量增速可能放緩至 15%–20%。如果供應繼續滯後於 AI 服務器需求，DRAM 價格和美光科技的利潤率可能保持高位。與此同時，TD Cowen 預計美光科技的毛利率到 2027 年年中可能達到約 89%。

因此，對於本次財報，需要關注的關鍵因素包括 2027 財年第一季度的營收和毛利率指引，以及 DRAM/NAND 價格趨勢和 HBM4 的出貨步伐。美光科技此前確認 HBM4 已進入大規模出貨階段，儘管更多客户仍處於認證階段。如果下季度指引繼續超出市場預期，盈利預測仍有進一步上調的空間；反之，鑑於今年股價的大幅上漲，即使第四季度數據強勁，保守的指引也可能引發獲利回吐。

美光科技股價技術分析

美光科技股價日線圖，來源：TradingView

觀察美光科技股價的日線圖，隨着股價突破 9 月 9 日 1,042 美元的高點，進一步的上行空間已經打開。目前股價在 1,100 美元附近盤整；然而，股價繼續交易在 5 日均線上方，且 5 日、10 日和 20 日均線呈現多頭排列，表明短期趨勢依然看漲。

目前，整體 K 線結構形成的頭肩底形態仍在演繹中，看漲的市場情緒明顯佔據上風。上行方面，需關注的主要支撐位為 1,100 美元。如果股價能穩固持於該水平上方，將為向 1,200 美元關口邁進打開上行空間，甚至可能進一步測試此前 1,255 美元的歷史高點。

下行方面，需關注的主要支撐位為 1,042 美元。若跌破該水平，股價可能下探 1,000 美元關口，進一步下跌則可能測試 900 美元支撐位。

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