美光分析師駁斥供應過剩擔憂，AI內存短缺加劇
我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。受人工智能引領的內存超級週期和供應短缺推動，美光科技股價在 2026 年飆升近 300%。分析師對該週期的持續時間存在分歧：Melius Research 的本·雷茨斯（Ben Reitzes）預計供應緊張局面將持續至 2028 年，利潤率將改善；而 Advisors Capital 的喬安妮·菲尼（JoAnne Feeney）則警告稱，儘管需求強勁，但未來存在定價風險。美國銀行（Bank of America）的維韋克·阿利亞（Vivek Arya）仍持看漲態度，他指出人工智能需求的增長速度超過了產能擴張速度。美光股價在盤前交易中上漲 0.87%，至 1106.94 美元
美光科技（NASDAQ: MU）已成為人工智能基礎設施繁榮的主要受益者，因為內存需求激增、供應受限以及數據中心的高利用率支撐了盈利預期和定價能力。
美光的最新業績強化了市場對人工智能驅動的內存週期將更長的預期，儘管隨着新產能上線，分析師們對高價位能維持多久仍存在分歧。
受人工智能引領的內存 “超級週期” 導致全球供應短缺，該股在 2026 年已上漲近 300%。
雷茨斯預計內存週期將延續至 2028 年
Melius Research的本·雷茨斯（Ben Reitzes）告訴CNBC，美光的前景挑戰了這樣一種擔憂：2028 年額外的內存容量將自動結束當前的上升週期。
他強調管理層的觀點，即即使在計劃增加產能後，2028 年的供需狀況可能比 2026 年更緊張。
雷茨斯還預計，在新供應進入市場後，利潤率將在第一季度後改善，而不是急劇惡化。
他認為，投資者應越來越多地將內存視為關鍵的人工智能組件，而不是傳統的大宗商品，因為更大的內存容量可以提高人工智能的性能和能源效率。
雷茨斯還認為，股票回購將成為美光的重要支撐，他估計年度回購最終可能超過其市值的 10%。
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菲尼看到 AI 產能機遇，但警示定價風險
Advisors Capital Management的合夥人兼投資組合經理喬安妮·菲尼（JoAnne Feeney）對美光本身持更為謹慎的看法，同時將其業績視為人工智能基礎設施建設仍有進一步增長空間的另一個信號。
菲尼告訴CNBC，美光強勁的業績以及內存需求仍高於供應的評論表明，行業需要額外的產能。
她表示，這種動態可能有利於半導體設備公司，如Lam Research Corp.（NASDAQ: LRCX），Advisors Capital 在其成長型策略中持有該公司的股票。
然而，菲尼警告稱，美光從內存價格的大幅上漲中獲益匪淺。她認為，當這些價格最終下跌且投資者開始預期週期轉折時，存在風險。
菲尼傾向於通過垂直整合程度更高的公司（如Alphabet Inc.（NASDAQ: GOOGL）和Microsoft Corp.（NASDAQ: MSFT））來獲得更廣泛的人工智能敞口，而不是直接依賴內存定價。
阿利亞稱 AI 需求繼續超過供應
美國銀行證券（Bank of America Securities）高級半導體分析師維韋克·阿利亞（Vivek Arya）對整個半導體板塊仍高度看好。
阿利亞告訴CNBC，人工智能已從消費者聊天機器人發展到企業應用和代理工作負載，物理人工智能和機器人技術可能會創造另一波需求浪潮。
他估計，人工智能相關需求每年增長超過 100%，而半導體產能每年僅能擴大約 40%-50%。他表示，這種不平衡支撐了強勁的定價能力。
阿利亞認為，人們對增量內存供應的擔憂被誇大了，因為他預計潛在需求仍將強勁得多。
他還強調了美光的收入和毛利率前景，並表示內存現在約佔數據中心繫統物料清單的一半。
高利用率使本輪週期與眾不同
阿利亞還看到了當前人工智能繁榮與以往基礎設施週期之間的一個關鍵區別：高利用率。
舊一代和新一代的NVIDIA Corp.（NASDAQ: NVDA）芯片可以服務於不同的工作負載，而新的 Blackwell 和 Vera Rubin 系統則針對要求更高的應用。
這使得未使用的計算能力寥寥無幾，並支持對內存和其他半導體組件的持續需求。
雷茨斯、菲尼和阿利亞都看到了強勁的基礎人工智能基礎設施需求，但他們的觀點凸顯了圍繞美光的核心投資者辯論：在內存定價最終轉折之前，持續的需求能否繼續吸收新供應。
MU 價格走勢： 據Benzinga Pro 數據顯示，週五盤前交易中，美光科技股價上漲 0.87%，至 1106.94 美元。
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