太空探索技術公司（NASDAQ: SPCX）週二公佈的第三季度業績超出預期，營收躍升 161% 至 145.8 億美元，其超級智能板塊（前身為人工智能業務）已成為該公司最大的業務部門。

五位分析師發表了看法，觀點從看好到對該支出計劃持謹慎態度不等。

• SPCX 股價在財報公佈後飆升。在此查看實時價格走勢。

TD Cowen

TD Cowen 分析師 John Blackledge 維持對 SpaceX 股票的 “買入” 評級，並將目標價從 200 美元上調至 224 美元。該公司將 2026 年至 2031 年每年的營收和 EBITDA 預期平均上調了 21% 和 26%。TD Cowen 現在預計 SpaceX 到 2026 年底將擁有 2.7 GW 的地面計算能力，高於此前的 2.1 GW，並在 2027 年達到 8.5 GW。

Blackledge 強調了首席財務官 Bret Johnsen 關於定價的評論，目前定價略高於上一季度每瓦 30 至 50 美元區間的上限。新部署的項目可能在不到一年的時間內收回成本。

他寫道，SpaceX 可以 “利用超級智能和航天領域巨大且可謂前所未有的市場機遇”。

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Yorkville Ives & Co.

分析師 Dan Ives 維持對 SpaceX 的 “跑贏大盤” 評級和 225 美元的目標價。他的關注點轉向了與 Tesla Inc.（NASDAQ: TSLA）潛在合併的可能性。

首席執行官埃隆·馬斯克表示，兩家公司均已成立由獨立董事組成的特別委員會，他無法參與他們的談判。任何交易都需要獲得特斯拉全部股份的 50% 批准，馬斯克稱這一門檻很高。

Ives 並不擔心。“我們認為，出於多種戰略人工智能和數據驅動的原因，特斯拉和 SpaceX 在 2027 年底前合併的可能性為 80%-90%，這對馬斯克來説是正確的舉措，” 他寫道。他還指出有 630 億美元的積壓訂單，其中約 420 億美元預計將在一年內確認。

Cantor Fitzgerald

Cantor 分析師 Colin Canfield 重申了 “增持” 評級，將目標價從 246 美元上調至 345 美元，並將 SpaceX 列為其首選覆蓋股票。

該公司將 2027 年智能業務的銷售預期從約 400 億美元大幅上調至約 2600 億美元。Cantor 目前模型顯示，到 2027 年底地面計算能力將超過 10 GW，而此前約為 4 GW，並預計該公司將在 2028 年實現自由現金流轉正。

Canfield 表示，他預計 SpaceX 股價 “明天將大幅跑贏大盤”。他的預測成真，據 Benzinga Pro 市場數據顯示，SPCX 股價週三下午上漲 9.83%，報 162.33 美元。

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KeyBanc Capital Markets

KeyBanc 分析師 Michael Leshock 維持 “行業權重” 評級，未給出目標價，他對擴張計劃的賬單表示擔憂。KeyBanc 將 2026 年的資本支出預期從 500 億美元上調至約 860 億美元，將 2027 年的預期從 680 億美元上調至約 4730 億美元。

該公司模型顯示，今年自由現金流消耗為 570 億美元，明年為 3280 億美元，到 2028 年還需要約 4750 億美元的額外資本。

Leshock 還指出，Starlink 新增用户數為 160 萬，低於市場共識預期的 230 萬。他認為計算能力的提升對 Super Micro Computer Inc.（NASDAQ: SMCI）具有正面溢出效應。

“在我們獲得更多關於 Starship 進展的可見性以驗證其增長舉措之前，我們認為風險/回報狀況均衡，” 他寫道。

Needham & Company

Needham 分析師 Ryan Koontz 重申對 SpaceX 股票的 “買入” 評級和 250 美元的目標價。該公司將 2026 年營收預期從 475 億美元上調至 514 億美元，將 2027 年預期從 1287 億美元上調至 1529 億美元。2027 年每股收益預期從 3.10 美元上調至 3.76 美元。

Koontz 強調，優先供應分配使 SpaceX 每月能夠上線 20 萬顆 Nvidia Corp.（NASDAQ: NVDA）GB300 芯片，連接業務錄得 23.7 億美元的營業利潤，利潤率為 45.1%。

“SPCX 在第三季度財報中大幅超預期，證明其深厚的垂直整合正在推動大規模擴張，” Koontz 寫道。

接下來會發生什麼

Starship 第 15 次飛行定於 11 月進行，SpaceX 計劃嘗試同時捕獲助推器和飛船，這將是軌道飛行器的首次嘗試。

SPCX 股價表現： 據 Benzinga Pro 數據顯示，截至週三發佈時，SpaceX 股價上漲 9.95%，報 162.49 美元。

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