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英偉達公司 (NASDAQ: NVDA) 多年來一直圍繞 黃仁勳 打造其 AI 帝國。但圍繞這位長期擔任首席執行官的人物所引發的爭議，暴露出一個令人不安的弱點：如果黃仁勳卸任，公司沒有明確的繼任者準備接手。

對投資者而言，這可能將一個領導層問題轉化為更嚴重的公司治理風險。

英偉達的領導梯隊存在黃仁勳規模的缺口

黃仁勳不僅是英偉達的公眾形象代表。據 The Information 專欄作家 Martin Peers 引用該出版物早前的報道指出，這位首席執行官幾乎插手公司運營的各個方面，擁有異常龐大的直接彙報團隊，其影響力延伸至日常決策的各個角落。

這種權力的集中使得繼任問題尤為複雜。與擁有明確領導層級結構的公司不同，英偉達似乎沒有一個明顯的二號人物能夠無縫接管黃仁勳的職責。

首席財務官 Colette Kress 可能擔任臨時替代人選，但 The Information 並不認為 Kress 是永久繼任者。

該出版物提出了兩個非常規的可能性：Advanced Micro Devices, Inc. (NASDAQ: AMD) 首席執行官 蘇姿豐 和 Arm Holdings plc (NASDAQ: ARM) 首席執行官 Rene Haas。

蘇姿豐將是一個非凡的選擇。這位 AMD 首席執行官已將該公司轉變為英偉達在 AI 芯片領域最可信的挑戰者，這使得由蘇姿豐執掌英偉達最大競爭對手的局面成為一種不尋常的企業場景。此外，兩位首席執行官還是遠親，這又增加了一層複雜性。

Haas 可能是一個更務實的候選人。這位 Arm 首席執行官此前曾在英偉達工作七年，這將使 Haas 對業務較為熟悉。

黃仁勳的爭議出現在特別困難的時期

隨着英偉達面臨圍繞 涉及黃仁勳和一名涉嫌中國間諜的指控 的審查，繼任問題浮出水面。The Information 稱，此事已引發英偉達董事會、國會和聯邦調查局 (FBI) 的調查。

這些指控不應與既定的違法行為混為一談。在 11 月 8 日發給員工的一封電子郵件中，黃仁勳寫道他 “致力於保護英偉達”。

但即使董事會最終還黃仁勳清白，這場爭議也可能讓關於這位首席執行官聲譽和領導力的疑問籠罩公司。

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這一點至關重要，因為英偉達正進入一個不能將其競爭優勢視為理所當然的時期。Alphabet Inc. (NASDAQ: GOOGL) 旗下的 Google 正在 擴大其定製 AI 芯片系列，而 AMD 正成為一個更具威脅的挑戰者。這兩大發展使得英偉達在捍衞其 AI 基礎設施市場地位時，保持管理層專注度變得尤為重要。

英偉達投資者需考慮另一項風險

The Information 認為，黃仁勳最終可能會得出結論，即卸任既符合他作為主要股東的利益，也符合英偉達投資者的利益。

這仍然是猜測，並不意味着董事會已決定更換黃仁勳。但無論黃仁勳是否離職，這一根本問題都值得關注。英偉達對一位高管的極度依賴造成了無法一夜之間解決的繼任風險。

對投資者而言，下一個重要信號可能並非來自新的芯片發佈或盈利預測，而是英偉達能否證明其領導梯隊足夠強大，能夠在後黃仁勳時代保護公司業務。

NVDA 價格走勢： 根據 Benzinga Pro 數據，截至週二發稿時，英偉達股價下跌 6.30%，報 167.42 美元。

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圖片：USA TODAY Network via Reuters Connect