週四，富時新加坡海峽時報指數下跌 26.54 點，跌幅 0.46%，收於 5,683.37 點，繼週三下跌 0.24% 後連續第二個交易日收跌。該指數盤中在 5,713.62 點的高點和 5,677.91 點的低點之間波動，此次回撤範圍廣泛而非集中：30 只成分股中有 22 只下跌，僅有 5 只上漲，3 只持平。

賣壓最重的是房地產開發商和房地產信託基金（REITs），其中四隻成為當日跌幅最大的股票——城市發展有限公司、香港置地、騰飛房地產信託和豐樹工業信託均下跌超過 2%。這種壓力蓋過了工業股和綜合企業板塊的小幅漲幅，其中創業公司、吉寶集團、嘉德置地、ST 工程和新加坡航空公司的漲幅均不到 1%，使得整個地產和房地產信託板塊奠定了當日的基調。

當日個股動向

創業公司 (V03.SG, +0.72%) 微漲至 16.77 新元，週四無新的公司公告。該股繼續消化 8 月 6 日發佈的第二季度業績——淨利潤同比增長 10.3% 至 6,300 萬新元，營收增長 12.5% 至 7.26 億新元，得益於測試與測量、網絡及半導體設備板塊的強勁表現，董事會將中期股息上調 20% 至每股 30 分。該股交易市淨率為 1.73 倍，低於過去一年中 38.7% 的時間，市場共識評級為 “買入”，目標價 19.47 新元，暗示約 16% 的上漲空間。

新加坡交易所 (S68.SG, -1.41%) 跌至 22.42 新元，此前其監管機構新加坡交易所監管公司（SGX RegCo）表示，上市公司需在 2028 年發佈的年報中加強對高管薪酬、股息政策和投資者關係策略的披露，相關規定將於 2027 年 1 月 1 日生效，且發行人需維護專門的投資者關係網站。該公告涉及其他上市發行人而非新加坡交易所自身的盈利，未能阻止股價回落。該股交易市盈率為 34.79 倍，僅高於過去十年中 4.05% 的時間，市場共識評級為 “持有”，目標價 23.80 新元。

騰飛房地產信託 (A17U.SG, -2.15%) 跌至 2.28 新元，週四無新公告，儘管星展銀行本週重申 “買入” 評級並給出 2.90 新元的目標價，且貝萊德將其視同持股從 6.96% 提高至 7.12%。該房地產信託基金交易市淨率為 0.998 倍，低於過去五年中 99.62% 的時間——是板上估值最低的標的之一，市場共識評級為 “強力買入”，目標價 3.08 新元。

城市發展有限公司 (C09.SG, -2.38%) 跌至 8.22 新元，回吐了週三大部分 3.69% 的漲幅，此前市場期待該集團於 9 月 28 日發佈戰略審查結果。該審查由諮詢公司 Teneo 主導，起因是控股股東郭令明家族內部的公開董事會糾紛；大華繼顯週三維持 “買入” 評級，目標價 11.85 新元。週四無新公司公告，該股交易市淨率為 0.804 倍，低於過去一年中 34.87% 的時間，市場正等待下週的審查結果。

值得關注的一點

週四的下跌在該市場中異常廣泛：30 只成分股中有 22 只下跌，僅 5 只上漲，這是近期較為懸殊的市場廣度數據之一。當日的下跌股也橫跨估值譜系的兩端——新加坡交易所下跌 1.41%，交易市盈率為 34.79 倍，屬於板上估值最貴的標的之一；而騰飛房地產信託下跌 2.15%，交易市淨率為 0.998 倍，比過去五年中幾乎所有時間都便宜。無論是估值最高的交易所運營商還是估值較低的房地產信託基金之一均一同走低，凸顯了週四的賣盤在市場中的廣泛性。