SK 海力士（SKHY）（KR:000660）今日在首爾交易中下跌 2%，使其五日跌幅擴大至 15%。這是自 2008 年金融危機以來其最大單週跌幅。然而，高盛將 SK 海力士的 12 個月目標價上調至 350 萬韓元，理由是供應緊張將持續至 2028 年。該股年初至今漲幅仍超過 80%。

三星電子（SSNLF）（KR:005930）上週也下跌了 8.7%，而韓國綜合股價指數（KOSPI）下跌了 6.5%。

拋售背後的原因

根據韓國交易所的數據，外國投資者在過去一週淨賣出了價值 5.35 萬億韓元的 SK 海力士股票。SK 海力士的外資持股比例降至 48.85%，為 2021 年 12 月以來的最低水平。

投資者正在質疑人工智能公司是否有能力為其數據中心計劃提供資金，並賺取足以證明成本合理的利潤。SK 海力士為人工智能處理器提供高帶寬內存（HBM）芯片，因此支出減少可能會損害需求。例如，隨着對其債務風險的擔憂加劇，CoreWeave（CRWV）的股價上週下跌了 14.6%。

Union Bancaire Privée 的 Vey-Sern Ling 警告稱，融資問題可能會損害亞洲供應商的利益。“如果超大規模雲服務商和新興雲服務商無法為其數據中心投資提供資金，那將轉化為訂單減少。”

與此同時，中國芯片製造商長鑫存儲（CXMT）在報告其為服務器市場開發的更高密度 DRAM 芯片取得進展後，引發了新的競爭擔憂。

高盛仍看好 SK 海力士

高盛預計，2027 年標準 DRAM、NAND 閃存和 HBM 芯片的供應將比 2026 年更加緊張。該行認為短缺將持續到 2028 年，這可能支撐 SK 海力士的業務。該行還認為新競爭對手帶來的直接威脅很小。新的芯片製造商可能需要數年時間才能大規模生產這些芯片並滿足主要客户的質量標準。

《韓國時報》的一篇報道也暗示此次拋售過度，稱市場上買家太少，不足以支撐市場。該報道未發現相關企業盈利減弱的跡象。與此同時，現代資產管理的 Cho Sang-hyun 將近期的暴跌描述為對人工智能泡沫恐懼的暫時性過度反應。

SKHY 是值得買入的股票嗎？

在 TipRanks 上，納斯達克上市的 SK 海力士（SKHY）股票基於 11 個買入評級獲得了 “強力買入” 的一致評級。其 254.70 美元的平均目標價表明，較當前水平有 76.6% 的上漲空間。