2026 年 4 月 15 日，在好萊塢舉行的奈飛劇集《Running Point》第二季首映式之前，埃及劇院外展示了奈飛的標誌。

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奈飛正在明確傳遞一個信號：這是一家流媒體優先的企業。

在週二舉行的第三季度財報電話會議上，聯席首席執行官泰德·薩蘭多斯重申了這家流媒體巨頭長期以來的立場：其去年斥資 200 億美元製作的內容是專為訂閲用户打造的，因此應儘快通過其流媒體平台交付給客户。

然而，該公司計劃在 2027 年推出 30 部院線電影，與 2026 年的數量持平。雖然並非所有這些影片都預計會進行大規模公映或在影院長期放映，但奈飛正通過諸如格蕾塔·葛韋格（Greta Gerwig）執導的《納尼亞傳奇：魔法師的外甥》等項目試水，該片將於明年 2 月上映，並進行大規模公映，擁有 49 天的獨家院線窗口期。

隨着奈飛努力應對用户觀看時長停滯以及自今年 1 月以來股價下跌約 30% 的局面，該公司似乎正準備開闢一條新的前進道路。

其院線雄心如何融入 “流媒體優先” 的戰略，仍然是一個未知數。

韋德布什（Wedbush）分析師艾麗西亞·里斯（Alicia Reese）在週三的一份研報中寫道：“院線發行對擴大覆蓋面和提振流媒體需求具有淨正面效應。奈飛對獨家院線窗口期持更開放的態度，不僅有助於改善與創意人才的關係，還將增加新的收入來源，並激發用户對其流媒體服務的興趣。這符合過去幾年主要製片廠流媒體平台所呈現的模式：院線發行並未像奈飛所擔憂的那樣侵蝕流媒體窗口期的收益。”

在週二發佈財報之前，奈飛重組了其高管團隊，聘請前迪士尼高管彼得·賴斯接任公司首席內容官，取代了在公司任職 10 年的貝拉·巴賈里亞（Bela Bajaria）。

據一位不願透露姓名的知情人士透露，奈飛還解僱了公司電影部門負責人丹·林（Dan Lin）。就在幾天前，據多家媒體報道，奈飛裁員約 1000 人，其中包括丹·林的得力助手道格·貝爾格拉德（Doug Belgrad）以及獨立電影總監謝魯姆·金（Sheroum Kim）。目前尚不清楚奈飛將指派誰接替丹·林的職位。

該公司的目標是恢復品牌的質量聲譽，並利用賴斯在人才關係方面的專業知識，在日益激烈的市場競爭中吸引大牌明星。

儘管如此，在公司財報電話會議上，奈飛高管們似乎淡化了領導層變動的影響。

薩蘭多斯在財報電話會議上告訴投資者：“我們的業務及其飛輪效應運轉良好。戰略上不需要根本性的轉變。我們需要在美國市場更好地執行……只是增長速度沒有達到潛在水平，也沒有達到我們的期望。”

薩蘭多斯表示，這家流媒體服務商今年取得了一些 “非常穩健的二壘安打和三壘安打”，但他暗示公司需要更多的 “本壘打” 式爆款作品。

奈飛高管泰德·薩蘭多斯出席 2020 年 2 月 9 日在加利福尼亞州好萊塢舉行的第 92 屆奧斯卡頒獎典禮。

Jeff Kravitz | Getty Images

在週二電話會議的一個標誌性時刻，薩蘭多斯重點提到了奈飛在 10 月與迪士尼達成的一項協議，將《冰川時代》系列電影及其他影片引入該流媒體服務，並向迪士尼首席執行官喬什·達馬羅（Josh D'Amaro）致意。

這位奈飛聯席首席執行官表示：“我們已經看到了《冰川時代》電影帶來的一些收益。全部五部電影都登上了我們的前十名榜單。這令人非常興奮。順便説一句，是的，奈飛剛剛在我們的財報電話會議上宣傳了一部迪士尼電影。不用謝，喬什。”

奈飛的內容戰略

為了吸引消費者注意力並擴大訂閲用户羣，奈飛多年來一直在多元化其服務內容，包括視頻遊戲、直播體育以及針對熱門文化時刻的快速製作紀錄片。

但最近，它缺乏像《怪奇物語》、《布里奇頓》和《魷魚遊戲》那樣曾推動訂閲量和觀看人數增長的轟動性熱門作品。

奈飛劇集《怪奇物語》第五季演員陣容。

圖片來源：奈飛

奈飛在週二的股東信中表示：“我們知道投資者對我們觀看時長增長存在一些擔憂。參與度——涵蓋觀看的數量、質量和多樣性——保持健康。”

然而，鑑於奈飛明確表示需要新的增長途徑，加之此前收購華納兄弟影業工作室的交易告吹，投資者和旁觀者再次將目光投向了院線業務。

Citizens 股票研究分析師馬修·康登（Matthew Condon）告訴 CNBC：“我認為院線發行對奈飛有一席之地。尤其是在爭奪用户時間和注意力的競爭不斷加劇的情況下。”

康登表示：“如果他們真的想圍繞某些知識產權建立更牢固的粉絲羣體，我認為院線發行可能是一個不錯的途徑。奈飛歷史上在構建真正強大的知識產權方面並不那麼強勢。我認為圍繞院線發行等方式建立粉絲羣體可以對此有所幫助，同時也能幫助他們吸引頂級人才。”

奈飛在吸引好萊塢大導演方面並非新手。它曾與萊恩·約翰遜、馬丁·斯科塞斯、阿方索·卡隆、奉俊昊、斯派克·李和吉爾莫·德爾·託羅等導演合作。然而，這些導演為奈飛製作的電影均未獲得大規模院線公映或在影院長期放映。

薩蘭多斯本月早些時候承認，由於無法保證大規模院線公映，公司已經流失了一些人才。

最引人注目的是，其熱門劇集《怪奇物語》的主創人員和主要製片人都在過去一年中相繼離開。馬特·達菲和羅斯·達菲與 Skydance 簽署了一份為期四年的獨家協議——Skydance 正是奈飛險些收購的同一家華納兄弟影業工作室的新東家——而肖恩·利維則加入迪士尼陣營，執導《星球大戰：星際戰機》。

走向大銀幕

薩蘭多斯週二表示，公司的戰略是關於 “特色院線發行”，即每部電影都有量身定製的發行方案。在某些情況下，奈飛僅在影院放映以滿足獎項評選的最低要求。其他影片則作為一次性活動在週末短暫上映，例如其轟動作品《KPop Demon Hunters》僅在影院放映了兩天。

葛韋格改編的《納尼亞傳奇》以及一部名為《查理與巧克力工廠》的動畫電影，是為數不多獲得較長院線放映期和更廣泛覆蓋面的作品。

薩蘭多斯表示：“這兩部電影都擁有龐大的全球知識產權基礎和全球粉絲羣，因此我們對它們明年的表現感到非常興奮。”

奈飛劇集《KPop Demon Hunters》劇照。

奈飛

奈飛向院線演變的另一個跡象是，該公司表示將公佈擁有較長院線窗口期電影的票房成績。無論發行方式或窗口期如何，公佈此類數據對於大型製片廠來説是標準做法，但這一舉措標誌着該流媒體服務商在信息披露方面達到了一個新的水平。

即將上任的內容負責人賴斯可能是奈飛在新院線模式中的缺失拼圖。

這位高管在電視和電影領域擁有豐富的經驗。自 2023 年以來，他製作了《星期六夜》和《28 年後》等電影。他目前正在開發視頻遊戲《艾爾登法環》的電影改編版。

但目前，奈飛尚不具備全面投入院線業務的基礎設施。

富國銀行股票分析師史蒂文·卡哈爾（Steven Cahall）告訴 CNBC：“進入院線發行並不像人們有時説得那麼容易。你必須與電影院線談判，併為你的電影爭取排片席位。”

卡哈爾指出，偶爾將電影送往影院，尤其是有限發行，“也許並不難，但院線發行是一種需要鍛鍊的能力……你需要一個團隊，需要一條專為院線發行準備的內容流水線，還需要圍繞它的營銷部門。”

這正是收購華納兄弟探索公司（Warner Bros. Discovery）工作室資產原本可以發揮作用的地方。在沒有進行該收購的情況下，目前尚不清楚奈飛如何或以多快的速度壯大自身的運營能力。

此外，奈飛此前一直不願承擔將電影推向影院所需的營銷成本，每部電影的營銷費用可能高達數億美元。儘管內容預算雄厚，但奈飛長期以來一直優先考慮為其訂閲用户提供數量和看似無盡的選擇，而非單個大預算項目。

轉向同時服務於流媒體和影院的多管齊下戰略，將要求奈飛更加模仿它最初顛覆的那些公司。

富國銀行的卡哈爾表示：“這對奈飛來説變成了一個更具根本性的問題：現在是時候成為一家媒體集團，而不是純粹的流媒體公司了嗎？‘我們想成為一家媒體集團嗎？’”

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