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美光科技，這家人工智能內存和存儲生產商，週四面臨着其最大製造基地的勞資談判，路透社報道。股價上漲約 5.5%，達到 977.502 美元。估值情況同樣引人注目：美光的股價比其 GF 價值估算的 638.38 美元高出 53.12%，顯示出投資者對當前人工智能內存熱潮的激進定價。

代表美光在台灣約 15,000 名員工中超過 80% 的兩個工會正在推動一個永久性制度，該制度將把全球運營利潤的 15% 分配給員工。調解會議定於 9 月 18 日和 9 月 21 日舉行。對投資者來説，關鍵點在於：尚未宣佈罷工，生產也沒有受到干擾。就目前而言，這是一種談判風險，而不是運營打擊。

這一區別很重要，因為美光正處於非凡的內存經濟中。其最新季度的毛利率達到了 84.6%，因為緊張的 DRAM 供應和激增的高帶寬內存需求使價格大幅上漲。一次性獎金讓員工在強勁的年份中參與，而不必永久性地重置美光的成本基礎；而一個持續的利潤分享公式將自動將未來運營的部分上行轉移給員工。由於股票已經交易超過 GF 價值的 50%，投資者為人工智能稀缺性支付了高額溢價，這使得製造的連續性和未來的利潤率紀律變得愈加重要。