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英偉達 (NASDAQ:NVDA) 在隔夜交易中獲得了一些喘息機會，股價上漲約 1%，此前兩個交易日累計下跌近 10%。這家芯片製造商加入了新興雲服務商的復甦行列，領漲的是獲得英偉達支持的 CoreWeave (NASDAQ:CRWV)，其最新財報發佈後股價飆升 5%。然而，投資者仍有多個理由對這家半導體龍頭的前景保持謹慎。

近期的拋售潮源於有關首席執行官黃仁勳與一名涉嫌與中國情報機構有聯繫的女性關係的披露，這引發了市場對其在公司未來的擔憂。政治動態增加了另一重複雜性，民主黨在中期選舉中的勝利加劇了人們對數據中心建設面臨更嚴格限制的恐懼。此類措施可能會減緩基礎設施擴張，從而潛在地降低對驅動人工智能應用的高昂處理器的需求。

CoreWeave 的季度表現提供了一些鼓舞，營收激增 168% 至 36.6 億美元，超出華爾街預期。這家雲基礎設施提供商還報告了 1325 億美元的合同積壓訂單，表明客户仍致力於獲取更多計算能力。這些數據有力地提醒人們，儘管對融資成本的擔憂日益加劇，但對先進硬件的支出仍在繼續。

儘管如此，CNBC《Mad Money》節目主持人吉姆·克萊默認為，英偉達投資者應為更多的不確定性做好準備，儘管他仍將英偉達評級為 “買入”。

克萊默看好英偉達買入理由，但呼籲謹慎

克萊默尚未準備放棄英偉達，儘管黃仁勳未來的不確定性迫使他重新考慮公司的長期前景。他認為，這家半導體制造商擁有足夠的工程專業知識和技術資源，無需完全依賴現任首席執行官即可維持其競爭地位。

在談及該股票的投資吸引力時，克萊默表示：“我仍然認為它是買入品種”，同時承認領導層過渡的可能性。

然而，克萊默也認識到，在競爭日益激烈的時刻，替換黃仁勳會帶來複雜局面。AMD 一直在加強其在先進處理器領域的地位，這可能要求英偉達的下一任領導者在監督未來產品開發的同時，捍衞現有的市場份額。

除了圍繞黃仁勳的爭議外，克萊默還看到華盛頓政治格局的變化以及公眾對新計算設施日益增長的抵制可能帶來潛在障礙。他認為，更嚴格的許可要求可能會減緩建設活動，導致芯片供應商面臨的訂單低於此前的預期。

考慮到這些風險，克萊默警告稱，“我們在該板塊不能再像以前那樣激進”，建議投資者重新考慮他們對依賴基礎設施的公司的敞口。

融資是另一個令人擔憂的問題，尤其是對於尋求數十億美元資金以開發更多設施的小型雲運營商而言。克萊默提到，如果貸款人因監管不確定性增加而不願為項目提供融資，CoreWeave、Nebius 和 IREN 可能會成為潛在的受害者。

克萊默還暗示，替換黃仁勳可能會改變英偉達直接投資外部計算發展的意願。繼任者可能更傾向於將資本配置於內部優先事項，導致獨立運營商可用於擴張的資金資源減少。

歸根結底，克萊默對英偉達的基本面運營仍持積極態度，儘管他對持有其股票的熱情有所減退。CoreWeave 的財報證實了當前的需求狀況，但克萊默的擔憂表明，前方的道路可能依然充滿波動。

華爾街仍預期大幅上漲

雖然克萊默對英偉達的熱情有所降温，但他繼續推薦該股反映了華爾街的主流觀點。在過去三個月發佈評級的 35 位分析師中，有 34 位傾向於買入，僅有一位持觀望態度。這使得英偉達獲得 “強力買入” 的共識評級，平均目標價為 327.83 美元，較週二收盤價有 94% 的上漲空間。