VNET

作者：William Gavin

Anthropic 剛剛提交了更新後的財務文件，為其可能在本月底進行的 IPO 做準備

Anthropic 可能在本月上市。

Anthropic 週一提交了修訂版的 IPO 文件，披露的第三季度業績顯示了其增長情況以及擴大的支出承諾。

這家實驗室表示，其在 9 月當季實現了 169.5 億美元的營收，較上年同期增長 1,127%。Anthropic 的大部分收入來自詞元（tokens）消耗（即 AI 模型為執行任務而處理的數據），較小部分來自與客户的訂閲協議。

根據新版招股説明書，Anthropic (ANT) 第三季度報告運營虧損 5.67 億美元，而第二季度運營利潤為 9.74 億美元。不過，2026 年第二季度是 Anthropic 過去七個季度中唯一實現盈利的季度。

Anthropic 將第三季度的運營虧損歸因於總計 50 億美元的 AI 算力短期協議，以及與捐贈匹配計劃相關的 20 億美元非現金費用。該公司表示，第三季度在算力和其他 AI 基礎設施方面的支出較上年同期增長了 382%。

Seaport Research 分析師 Jay Goldberg 上週在給客户的報告中寫道：“該公司已證明其資本使用效率較高，但隨着他們轉向直接控制底層計算資源，這一能力將在未來幾個季度受到考驗。”

週一提交的這份文件正值 Anthropic 接近其 IPO 前路演之際，屆時它將向考慮參與首次公開募股的投資者進行推介。預計該公司最早將於下週啓動這一過程。

據報道，Anthropic 在其 IPO 中尋求的估值介於 1.5 萬億美元至 2 萬億美元之間，這將使其成為史上規模最大的 IPO 之一。就在幾個月前，SpaceX (SPCX) 以 1.77 萬億美元的估值大幅打破了此前的 IPO 紀錄。

專家表示，Anthropic 的歷史虧損記錄可能會嚇退那些對其估值持懷疑態度的投資者。

今年以來，該公司錄得淨虧損 1,040 億美元，這主要是出於會計原因，因為該虧損反映了隨着 Anthropic 估值上升，其可轉換債務價值的增加。Anthropic 在 2026 年前九個月還錄得了 12.6 億美元的運營虧損，而營收為 332 億美元。在其 345 億美元的支出中，超過一半源於算力和基礎設施成本。

根據其招股説明書，截至 9 月 30 日，Anthropic 已簽訂算力和基礎設施協議，承諾支出約為 8,954 億美元。其中，4,475 億美元需在 2030 年 12 月 31 日前支付，包括計劃在明年 9 月底前支付的 698 億美元。Anthropic 表示，其餘款項將在 2045 年前支付。

雖然這是一筆鉅額的承諾，但並未像一些分析師擔心的那樣極端。PitchBook 分析師 Harrison Rolfes 在最近的一份報告中表示，如果 Anthropic 在 2031 年前對 AI 資源的支出超過 6,000 億美元且收入未能規模化增長，其估值估計可能從 1.42 萬億美元降至 1.27 萬億美元。

“我們不預期我們的收入將繼續以可比的速度增長，我們也無法保證收入會繼續增長，” Anthropic 在招股説明書中表示，此前該公司指出 2026 年前九個月的銷售額同比增長了 1,206%。

-William Gavin

本文內容由道瓊斯公司旗下的 MarketWatch 創作。MarketWatch 的發佈獨立於道瓊斯通訊社和《華爾街日報》。