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作者：Joy Wiltermurt

10 月的 “科技股崩盤” 仍在持續。接下來會是熊市嗎？

週一，納斯達克 100 指數陷入回調，受人工智能擔憂影響，科技股繼續下滑

週一，科技股再次遭遇慘痛一天，導致納斯達克 100 指數進入回調區域——標誌着該指數今年第三次從近期高點下跌至少 10%。

Interactive Brokers 首席策略師 Steve Sosnick 在週一收盤後的電話採訪中表示：“其主要根源在於，人們正在質疑他們對人工智能做出的一些假設。”

Sosnick 表示，在過去幾年的大部分時間裏，主要的假設是 “花在人工智能上的所有錢都花得值”。然而，他現在表示，投資者面臨的更大問題之一是，為數據中心和基礎設施建設所借的所有資金是否都能得到充分的償還。

納斯達克 100 指數 (NDX) 包括許多最大的美國和國際非金融公司。其成分股包括英偉達 (NVDA)、蘋果 (AAPL)、微軟 (MSFT)、美光科技 (MU)、亞馬遜 (AMZN)、Meta Platforms (META)、谷歌 (GOOGL) (GOOG)、SpaceX (SPCX)、英特爾 (INTC) 以及許多其他現在充斥投資者投資組合的科技股。

根據道瓊斯市場數據，該指數週一收於 27,989.82 點，較 10 月 6 日 31,224.47 點的歷史最高收盤價下跌 10.4%——這一 slump 可見於下圖。

該圖表還顯示了該指數今年首次進入回調的低點，發生在 3 月 27 日。根據道瓊斯市場數據，幾天後該指數觸底，較 2025 年 10 月 29 日的高點下跌 12%。

今年第二次進入回調並觸底是在 7 月 29 日，當時較 6 月 2 日的高點下跌 11%。根據 FactSet 的數據，截至週一，納斯達克 100 指數年內仍上漲 10.9%。

雖然正如 Cboe 波動率指數 (VIX) 所示，與標普 500 指數 (SPX) 掛鈎的期權近期波動性有所上升，但正如以下圖表所示，近幾個月來與納斯達克 100 指數具體掛鈎的 “恐慌指標” (XX:VXN) 的波動更為顯著。

根據道瓊斯市場數據 (Dow Jones Market Data)，標普 500 指數週一表現相對較好，僅下跌 0.5%，而納斯達克綜合指數 (COMP) 下跌 1.1%，使其較 10 月 6 日的峯值下跌 8.8%。

Carson Group 首席市場策略師 Ryan Detrick 表示：“10 月的科技股崩盤延續到了 11 月初。” 他指出，週一的市場走勢與過去一個月類似，標普 500 指數的 11 個板塊中大多數上漲，而科技股 “再次拖累主要指數下跌”。

值得注意的是，繼上週財報發佈後市場反應負面，英特爾股價週一再跌 8.8%。自 6 月 22 日創下每股 140.94 美元的歷史收盤紀錄以來，這家芯片製造商的股價已暴跌 57.4%。

雖然並非所有納斯達克 100 指數的回調之後都伴隨着熊市，但過去五年中的一些情況確實如此，如下表所示。

以下是過去五年納斯達克 100 指數回調的情況。其中一些最終以較前高點下跌至少 20% 告終，這被稱為熊市。

然而，這一次，許多投資者已經充分持倉科技股，這意味着 “即使有好消息，也很難繼續上漲”，Interactive Brokers 的 Sosnick 表示。“然後這讓你更容易受到拋售的影響，因為用於抄底的 ‘乾粉’（可用資金）更少了，” 他補充道。

儘管如此，10% 的回調並不是世界末日，而且通常會有規律地發生。

“但如果你被定價為完美，你就必須交付完美的結果，” Sosnick 説。

Mike DeStefano 對此文亦有貢獻。

• Joy Wiltermurt

本內容由道瓊斯公司 (Dow Jones & Co.) 運營的 MarketWatch 創建。MarketWatch 的發佈獨立於道瓊斯通訊社 (Dow Jones Newswires) 和《華爾街日報》。