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彼得·席夫週一表示，Strategy (NASDAQ: MSTR) 自 8 月 30 日以來已消耗掉其靈活現金儲備的 92%，僅剩 1.33 億美元用於支撐 STRC 的股價。

為何席夫質疑 Strategy 對 STRC 的股票回購

席夫指出，Strategy 今年已花費約 22.5 億美元回購 STRC。

他聲稱，按照最近的現金消耗速度，剩餘儲備可能在數日內耗盡，這引發了一個問題：一旦 Strategy 無力繼續支撐，STRC 的價格會發生什麼變化？

一位評論員對此表示異議，稱席夫混淆了兩筆不同的資金：

• 美元儲備（約 48 億美元）：用於支付優先股股息和利息，續航期約為 38 個月
• 靈活現金（約 1.33 億美元）：僅用於自願性股票回購，而非實際支撐 STRC 的股息支付

席夫回覆稱，他意識到股息資金是單獨存放的，但他的擔憂更為具體：一旦回購資金耗盡，STRC 的價格可能下跌，迫使 Strategy 再次提高股息，從而更快地消耗儲備。

為何 Strategy 稱比特幣仍能覆蓋其成本

Strategy 週二跟進回應稱，自 2014 年以來，在每一個滾動四年週期內，比特幣的表現都超過了公司目前 2.3% 的年度盈虧平衡率。

在截至 11 月 2 日的四年間，比特幣的年複合增長率為 39.7%，這意味着投資於比特幣的 100 美元已增長至約 381 美元，而按 Strategy 的盈虧平衡率計算則僅為約 110 美元。

Strategy 還指出，比特幣 (CRYPTO: BTC) 在最近一個四年窗口期內超過了其較高的 10.5% 門檻率，儘管在某些早期階段未能達到該閾值。

該公司表示，比特幣價格 2.3% 的漲幅足以覆蓋全年的利息和股息支付，使其能夠在保持比特幣美元價值不變的同時出售獲利部分。

為何 Strategy 的比特幣持倉仍深幅盈利

Arkham 報告稱，Strategy 約 650 億美元的比特幣持倉（平均買入價為 75,451 美元）目前賬面盈利為 9.1984 億美元。

該公司上週通過出售 MSTR 股票籌集資金，以 6,550 萬美元增持了 811 枚 BTC，並在同一時期回購了價值 2.082 億美元的 STRC。

Arkham 指出，Strategy 仍持有 49.2 億美元的美元儲備。

MSTR 的技術面立場

MSTR 週二上漲約 4.5%，在短暫觸及 138.41 美元（略低於 138.96 美元的 50% 回撤位）後，小幅突破其 100 日指數移動平均線 (EMA) 136.53 美元。

日線相對強弱指數 (RSI) 反彈至 45，但仍低於 50，表明動能尚未完全轉向看漲。

若跌破 136.50 美元，支撐位將靠近週二的低點 131 美元，隨後是 125.50 美元；而 50 日 EMA 139.80 美元則在當前水平上方構成阻力。

圖片來源：Shutterstock

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