阿斯麦 ASML 3Q26 火线速读：本次财报 “中规中矩”，收入端和毛利率都达到了公司此前指引。公司本季度的增长，主要得益于中国客户和台积电的拉货，以及 “升级服务” 需求的增加。

相比于财报数据，市场更关心公司的指引情况：公司将 2026 年全年指引更新至 440-450 亿欧元（上季度给的是 430-450 亿），只是提升了区间下限，并未抬高区间上限，没有给出足够的 “惊喜”。

通常公司会在三季度给出下一年的指引，而公司本次财报中并未给 2027 年指引。关注后续晚些时候的电话会交流信息（海豚君会第一时间发布），尤其是公司管理层对于 2027-2028 年的展望。

在 AI 市场大回调的情况下，其实阿斯麦 ASML 的回调幅度是相对偏小的。尤其是下游晶圆制造厂的资本开支是明确增长的，比如美光近期给出了 2027 财年 500 亿美元以上的资本开支展望（同比增长 70%+）。

在 AI 需求之后，ASML 的 High-NA 有望还为公司带来新一轮的 “产品升级周期”，为阿斯麦 ASML 公司持续高增带来保障。

整体来看，如果公司管理层本次不能明确给出 2027 年的展望，短期内会让市场有所失望。而从核心晶圆厂的资本开支看，下游对半导体设备的需求还是相当旺盛的，公司业绩依然能实现高增的表现。

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