古茗

古茗今日收盘跌 2% 至 21.94 港元，主要受国内消费需求疲软与前期高位获利兑现压力影响。虽 H1 中期财报显示营收同比增长 31.9% 至 7.47 亿元、经营利润同比增 52%，但净利润增速仅 1.9%，增收不增利现象引发市场担忧。Goldman Sachs 等机构虽维持积极态度，但警示消费需求不足、行业分化加大。技术面看，股价较 2 月高点 31.28 港元已下跌近 30%，目前接近 60 日均线 22.85 港元，年初至今跌幅 10.6%；不过 CLSA 等分析师近期上调目标价至 32 港元，反映中线仍存机构看好。

古茗控股今日小幅上升 0.54% 至 22.4 港元，基本持平前一日收盘，反映市场在近期连续调整后的逐步趋稳。自 2 月上市以来，股价已从高点 31.28 港元回落 28.39%，年初至今跌幅 8.72%，上周更曾下跌 8.92%；当前明显低于 20 日均线 24.67 港元。中期成绩单显示营收强劲增长 31.9% 至 7.47 亿元，但受交付业务承压，净利反而小幅下滑 3.6% 至 1.57 亿元，虽然咖啡和堂食业务保持稳健。市场仍保持建设性态度，Goldman Sachs 推荐该股应对消费困境，CLSA 最新上调目标价至 32 港元，多家机构维持买入评级。当前 PE14.9、超 50% 的 ROE、5.36% 股息率等基本面仍具吸引力。不过交付业务回复能力与中国消费需求能否提升，仍需后续数据验证。

古茗今日承压下行约 2.6%，收报 22.28 港元，主要受最近一周 8.92% 大幅回调后的获利兑现压力影响。中期业绩方面，公司 H1 营收涨 31.9% 至 74.7 亿元人民币，但净利反而下滑 3.6% 至 15.7 亿元人民币，利润增速与收入增速明显分化，反映出门店扩张过程中的成本承压。股价年初至今下跌 9.21%，距 2 月高点 31.28 港元已回调 28.77%，当前低于 20 日均线但接近 60 日均线位置。机构方面，CLSA 上调目标价至 32 港元维持 Outperform，Goldman Sachs 推荐古茗为消费类中的优选标的，但近期市场对利润率放缓的忧虑驱动股价承压。此外，公司前期交付订单出现下滑，虽咖啡和堂食表现相对稳定，不过整体增速放缓的担忧仍需要时间消化。

古茗今日港股收盘报 22.88 港元，较昨收 23.06 下跌 0.78 港元、跌幅约 3.37%，主要系前期涨幅回吐及 H1 财报利润增长不及收入预期所致。上午盘 9 时 56 分触及高点 23.16 港元，午间承压，下午盘 14 时 08 分触及低点 22.76 港元，收盘接近全日低位。虽然 H1 营业收入同比增长 31.9% 至 7.47 亿元，但净利润同比仅增长 1.9% 至 1.57 亿元，利润转化不力反映成本管控挑战。价格位置上，古茗年初至今下跌 6.76%，已从 2 月份的 52 周高点 31.28 港元回调 26.85%，股价跌破 20 日均线（24.85 港元）并接近 60 日均线（22.77 港元）。不过近期 CLSA 维持 Outperform 评级、目标价调至 32 港元，而 Goldman Sachs 在最新评论中也将古茗列为消费分化的受益者并予以推荐，暗示机构对中长期前景仍有信心。

古茗今日收盘 23.06 港元，下跌 3.92%，主要受前期高位回调和财报业绩分化压力。上午盘开盘后迅速回落至 23.68，随后继续承压，下午盘延续弱势至收盘。H1 财报显示营业收入 43.1 亿港元，同比增长 39.1%，但净利润仅增 1.9% 至 9.06 亿港元，外卖业务下行成为利润增速滞后的主要原因，营业利润虽增 52% 反映毛利水平稳定，但底线增长明显放缓。机构观点方面，CLSA 上调目标价至 32 港元，Goldman Sachs 推荐古茗，华泰证券和山西宏源亦给予买入评级。股价距 52 周高点 31.28 港元回调 26.3%，年初至今跌幅 6%，仍高于 60 日均线 22.75 港元。虽然收入端保持强劲增长超三成，但利润增速明显低于收入增速反映市场对可持续增长的谨慎预期。