老铺黄金

老铺黄金今日小幅上扬，收于 374.4 港币涨 5.2%，扭转近期回调态势。公司 Q1-Q2 财报强势支撑市场信心：净利润同比增长接近翻倍（Q1 +99.22%，Q2 +98.44%），营收同比增 69%+，净利率维持在 21.5%，ROE 超 60%，PE 仅 8.37 显示估值吸引。盘中上午以 357 港币低开，午间推高至 376.6 港币，下午维持强势至收盘，成交额超 37 亿港币。当前价较 60 日均线 370.04 略高，距年初 622 港币已跌 40%，从年中低点 282.2 港币反弹 33%。JP Morgan 维持增持并预期盈利逐步恢复，Goldman Sachs 认可二季度表现，Jefferies 表示最坏时期已过，UBS 目标价 600 港币。与此同时，公司自 1 月高点 898 港币已回调逾 58%，能否维持高利润和高 ROE 增长动能仍需验证。

今日老铺黄金股价承压下跌 3.58%，在港股大盘下跌 1% 的背景下出现较大跌幅，反映抛压较重。上午盘冲高至 10:54 的 367.8 后逐步回落，下午盘自 13:00 开盘的 362.8 开始持续走弱，最低触及 355.0，最终收盘 355.8。近期周线已下跌 5.18%，跌幅加速。基本面来看，虽然最近两个季度（Q1-Q2）业绩表现强劲，净利润同比增长接近 100%，EPS 分别达 13.68 和 13.92 港元，但摩根士丹利近期下调了全年及明年净利润预期，仅预期下半年增长 3% 同比，大幅低于上半年的增长速度，这或是压制股价的主要原因。估值方面，当前股价距年初 622 港元已下跌 42.8%，远低于今年 1 月 25 日的 52 周高点 898 港元，目前交易于 20 日均线 387.09 下方，显示调整幅度较大。机构方面，摩根大通维持增持评级，美银上调目标价至 399 港元，预期逐步恢复增长，但低盈利能见度仍存在风险。

老铺黄金今日在 370 港元基本持平前收，延续上周约 5% 调整后的窄幅整理格局。最新财报成为市场心态复杂的焦点：H1 创纪录增长，Q2 营收 114 亿港元（+69%YoY）、净利 25 亿港元（+98%YoY）、EPS 13.92 港元（+91%YoY），净利率稳定于 21.5%、ROE 超 65%。然而股价 YTD 大幅下行 41%（622→369 港元），距 52 周高点 898 港元仍有 59% 跌幅。摩根大通维持超配评级，预期利润逐步复苏；高盛维持买入；美银上调目标价至 399 港元但维持中性，暗示市场对下半年盈利能见度存疑。PE 8.25 的估值虽显低廉，但 PB 4.28 高企，以及黄金高价位的可持续性与消费热度延续成为悬念，股价在 MA20（386 港元）与 MA60（372 港元）间徘徊。

老铺黄金今日下跌约 4.6%，上午盘更深跌 4.27%，下午盘小幅反弹至收盘，主要受市场对其增长持续性的担忧所压制。虽然 Q1-Q2 财报强劲——净利润同比增速达 90%+，营业利润更是接近翻倍，但股价已从 52 周高点 898 元跌至当前 369.6 元，跌幅达 59%，年初至今更下跌 40.58%。JPMorgan 维持 Overweight 评级看好逐步恢复，Goldman Sachs 也维持买入，但 Morgan Stanley 仅预期 2026 下半年增速 3%，BofAS 目标价 399 元维持中立，认为盈利可见度有限。公司已公告明年海外扩张计划，但市场对能否扭转增长颓势存有分歧。当前 PE 仅 8.26，距 52 周低点 282.2 元尚有 31% 反弹空间，显示估值底部或未确立。

老铺黄金今日收跌 3.3% 至 387.6 港元，主要受上半年大幅上涨后的获利兑现压力和对下半年增速放缓的担忧所压制。上半年业绩表现强劲，Q2 营业收入同比增长 69%、净利润同比增长 98%，但 Morgan Stanley 预计下半年净利仅增 3%，与上半年近百倍增速形成鲜明落差。从价格位置看，自年初 622 港元至今已下跌 37.68%，距 52 周高点 898 港元的回调幅度达 56.84%，目前在 20 日均线附近。Bank of America 上调目标价至 399 港元、UBS 下调至 600 港元，目标价分化反映市场预期分歧。PE 仅 8.66 虽处低位但未能吸引增量资金，说明市场对增长持续性存疑，而 JPMorgan 维持超配评级并预期业绩逐步恢复，为后续提供平衡声音。