海底捞

海底捞今日承压，收盘价报 9.50 港元，跌幅 0.16%，股价已触及 52 周低点附近。近期大幅下跌主要受创始人妻子减持（套现 HK$2.75 亿）、Citi 下调预期（8 月桌位周转率不及预期）、以及美联储加息对港股市场的压制等多重负面因素叠加影响。从价格位置看，年初至今累计跌幅 34%，明显低于 20 日均线 11.01 港元，整体处于近年低位。财报层面仍有支撑——Q2 营收 128.9 亿港元同比增 13.77%，EPS 0.1883 港元同比增 7.51%，净利润 10.2 亿港元同比增 5.95%，PE 11.33 仍属相对合理水平。Morgan Stanley 对其维持 Buy 评级，但短期仍需消化创始人持股变动带来的情绪面压制。

海底捞股价今日全天走弱，上午盘跌 1.3% 至 9.530 港元，下午盘未能反弹，继续下探至 9.515 港元，收盘下跌 1.45% 至 52 周低点附近。股价承压主要源于控股股东家族的持续减持。创始人家族信托基金在 9 月初分批减持超 2.75 亿港元股份，累计出售约 2.59 亿股，大幅摊薄其控权（从最高降至 45.49%），引发市场持续抛压。分析师端也传来利空信号，Citi 指出 8 月翻台率环比下降，随之下调投资评级，Daiwa 则将目标价下调至 11.3 港元。财报数据方面，Q2 营收 128.9 亿港元同比增长 13.77%，但净利润增速仅 5.95%，增长动能明显放缓。从估值位置看，股价已较年初下跌近 34%，距 52 周高点 17.86 港元跌幅达 46.7%，PE 11.35 水位虽然不算高，但市场对公司增长前景的预期仍显悲观。

海底捞今日收跌约 3% 至 9.655 港元，再触 52 周低点 9.6 港元（昨日创出），距年初 14.41 港元累跌 33%。压制来自两大因素：其一，创始人妻子数周前大幅减持股份，引发市场对内部信心的担忧；其二，花旗最新报告指 8 月翻台率环比下滑、未达预期，随后下调评级，大和也将目标价下调至 11.3 港元。尽管 Q2 财报显示营收 128.9 亿港元同比增 13.77%、净利同比增 5.95%、ROE 高达 36.2%，但市场对餐厅运营势头的担忧压过增长数据。当前股价较 20 日均线（11.2 港元）低 14%，市盈率仅 11.5 倍、市值 538 亿港元，投资者预期已相当谨慎。

今日股价下跌约 1%，主要受创始人家族信托近期售出 HK$27.5 亿股份形成的长期压力，以及 Citi 等机构因 8 月翻台率下滑而下调观点共同作用。技术面上，股价触及 52 周低点 9.77 HKD，当前 9.96 HKD 仅高 1.94%，年内累计下跌 30.88%。不过 Q2 财报显示营收 128.9 亿 HKD（同比 +13.77%）、净利润 10.2 亿 HKD（同比 +5.95%）仍有增长，ROE 维持 36% 高位，Daiwa 目标价 11.3 HKD 反映市场对基本面的信心。大股东减持与经营韧性形成反差。

海底捞今日小幅反弹至 10.06 港元，涨幅约 1.5%，主要是市场对前期大幅下跌的技术性调整及分析师重新评估。近日因创始人张勇妻子通过信托减持 HK$2.75 亿元股份，股价跌至 4 年新低 9.855 港元，全年迄今下跌逾 30% 至 14.41 港元。Daiwa 随后将目标价下调至 HK$11.3，Morgan Stanley 维持买入评级，均指向近期跌幅过度。财报显示 Q2 营收同比增长 13.77% 至 128.9 亿港元，但净利润增速仅 5.95%，利润增长滞后于收入反映成本压力。当前 PE 倍数 12 倍、距 2 月高点 17.86 港元下跌 43.67%，股价也明显低于 20/60 日均线水平。减持风险初步释放，市场正在重新审视其底部价值。