应用材料

AMAT

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2026-W372026-09-07

AMAT.US 周报 · 2026-W37

应用材料本周小幅上涨 0.39%，基本持平。在 AI 芯片设备需求强劲的背景下，Q3 业绩延续高增长，EPS 同比增 42.79%。不过本周资金呈净流出态势，与机构普遍看好形成对比——UBS 等调高目标价至 695 美元，但主力和散户都在减仓，这种分化值得关注。

行情

本周收盘 456.49，相比上周末（9 月 4 日）收盘 454.71，涨幅 0.39%，基本持平。周内振幅较大，最高 474.04，最低 450.56，幅度占开盘价比例 5.1%。

成交量出现分化：周一（9-8）6.31M 股，周二（9-9）3.95M 股，周三（9-10）4.84M 股，周四（9-11）4.32M 股，周均 4.86M。对比近 30 日平均 5-6M 左右的水平，本周略显缩量，其中周二跌幅最大时成交量最少（3.95M），可能反映周中交易清淡。换手率 0.55%，在低位。

走势表现为：周一强劲上涨后冲高回落，周三跌至周内低点，周四小幅反弹但未收复前期高点——典型的高位冲高后回调、缩量调整的形态。

估值与盈利

估值位置

P/E 39.09x，处于近一年 11.68 分位，属偏低估值区间。相比行业中位数 41.17，略低一筹。P/B 14.14x 在高科技制造业处于合理范围。

盈利表现

Q3 2026 EPS 3.17 美元，同比增 42.79%，环比相比 Q2 的 3.51 有所下滑。营业收入 9.115B 美元，同比增 24.83%，延续稳健增长。净利润 2.538B，同比增 42.66%，增速超越收入增速，反映利润率扩张——Q3 净利率 27.84%，较 Q2 的 35.47% 略有回落但仍处高位。

一致预期 EPS 年度均值 17.596，中位数 17.548；当前 TTM EPS 11.677，说明市场预期全年较当前还有约 50% 增长空间。

评价：最新季报业绩超预期（Q3 EPS 3.17 打败多数历史同期），但环比有压力；全年预期仍指向强劲增长。

资金面

本周（9-11 20:00 截止）资金呈净流出。主力资金流入 939.24，流出 1156.90，净流出 217.66；散户资金流入 10238.67，流出 10949.08，净流出 710.41。两层都是净流出状态，整体资金情绪偏谨慎。

这与估值低位和基本面向好形成反差——在 PE 处低分位且 Q3 业绩向好的时刻，大小资金都在减仓，可能反映市场对近期宏观风险或芯片周期顶部的担忧。

机构观点

39 家机构评级中，买入（Buy）28 家，强烈买入（Strong Buy）4 家，合计 32 家支持；增持（Hold）7 家；无减持或卖出意见。评级分布高度一致看多。

最新目标价均值 640.89 美元，较当前 456.49 上行幅度 40.4%。最新评级更新日期为 9 月 11 日，信息较新。

需注意：机构评级往往滞后于市场，当前资金净流出同时高评级并行，说明评级还未充分反映最近的市场情绪转变。

本周资讯

主旋律梳理

AI 需求驱动增长预期持续升温：应用材料预计增长近 40%，人工智能芯片设备需求在强劲需求下不断攀升，成为核心增长支撑。
机构评级与目标价看好：UBS 上调目标价至 695 美元，带动股价反弹。多家机构给予"强力买入"评级。
高管减持与分红动作：董事出售价值约 46.5 万美元股票；同时公司宣布季度现金股息 0.53 美元，展示现金充裕与对未来信心。

本周重点资讯

小结

信号分化

应用材料面临典型的"高估值预期遇冷宏观担忧"的局面：基本面逻辑清晰（AI 驱动、季度业绩强劲、全年预期向上），机构评级一致看好（32/39 买入），估值处低位（PE 11 分位）。但本周资金主动净流出、股价基本持平，说明市场情绪在底层出现分化——近期的冲高回落模式可能反映博弈在"AI 长期逻辑"与"短期获利回吐 / 宏观风险"之间摆动。

下周值得关注是否出现放量突破或继续缩量调整，以及大额资金的转向信号。