亚马逊（AMZN.US）AI 周度复盘 - 行情走势与财务要点

AMZN.US 周报 · 2026-W40

本周亚马逊在资产重构和基础设施投资的推动下温和上升，但上涨幅度有限。公司计划将80亿美元英伟达芯片资产表外融资、同时宣布向美国数据中心社区投资10亿美元，反映对AI基础设施的长期承诺。然而资金面出现主力净流出与散户净流入的分化，机构保持强势评级但评级信号滞后的风险值得关注。

本周收盘251.52美元，相比上周末（09-25收盘）上升0.74%。周内最高253.56、最低244.73，振幅3.58%。周成交量1.75亿股，日均成交3506万股，处于近60日中等水平，显示市场参与度并未放大。

周内走势先抑后扬：周一至周二小幅震荡，周三（09-30）放量突破250关口，周四（10-01）回调整理，周五（10-02）再度触及高位。从形态看是低位缓升，未出现破位或急进。

当前PE 19.79倍处于历史低位，近5年分位仅12.54%，即比近5年95%的时期都要便宜。行业中位数PE 8.04倍的对比显示亚马逊估值相对溢价，但这反映的是盈利模式和增长预期的差异而非简单高估。

最新季报数据亮眼：Q2 2026 EPS 5.75美元，相比Q1的2.78美元环比翻倍（+106.5%），同比增速达242.26%。营收200.6B美元，同比增19.62%；净利润62.6B美元，同比增244.9%。净利率跃升至31.23%，反映云计算和广告业务的高利润贡献。

一致预期EPS 9.097美元，隐含当前估值的内在EPS约12.7美元，说明市场对未来几季仍有盈利补升预期。

主力资金（大单）本周净流出约92百万，与中小散户的净流入形成反差。中等资金净流入约12百万，散户净流入约33百万，合计45百万。这种分化格局说明主力在获利回吐，而下层资金看好后市。

42家机构给予强烈买入评级，15家买入，2家持有，暂无减持和卖出评级。目标价330.59美元，相比当前251.52美元，隐含上行空间31.4%。在零售商行业26家公司中排名第一。

需要注意的是，机构评级存在信息滞后性。最新评级更新时间追溯至2026年10月2日，而近日资金面的主力净流出信号可能比评级更敏感。

主旋律梳理

AI基础设施创新融资：公司拟将80亿美元的英伟达芯片资产剥离至特殊目的载体（SPV）进行表外融资，并上调了GPU芯片租赁价格。这是应对AI资本支出高企的务实做法，既缓解资产负债表压力，又能锁定租赁收入，反映出AWS的AI算力定价权在提升。
数据中心社区投资：承诺5年投入10亿美元用于美国数据中心周边社区，被解读为响应地方政府阻力的公关举措，但也反映公司将数据中心视为长期战略资产。
监管与诉讼压力：欧盟调查即将收尾，Azure和AWS将被认定需接受更严格的科技规则监管；电子书垄断诉讼方面，法院建议对3000万消费者进行集体诉讼认证，潜在和解赔付风险值得跟踪。

重点新闻

一致性信号：估值偏低（近5年分位12.5%）、财报强劲（Q2环比增速超100%）、机构看好（59家目标价330+）三个维度方向一致，共同指向基本面支撑。

矛盾与警示：主力资金净流出与机构看好评级形成矛盾。这可能反映几种情况：(1) 评级相对滞后，机构尚未充分反映资金信号；(2) 短期获利了结，长期看好逻辑未变；(3) 市场对AI融资创新和监管风险的定价分歧。周成交量的缩量也暗示市场共识不足，参与度有限。

近期上行动力来自基本面和估值支撑，但缺乏增量资金推升。后续需关注：(1) 欧盟监管靴子落地的具体规则；(2) 主力资金流向的扭转或持续；(3) AI芯片租赁业务的实际定价反馈。