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美联储在 9 月提高了利率，市场普遍预计年底前还将再次加息。高利率与股市回报之间的关系错综复杂，但由于高利率会提高借贷成本，随着投资者为企业盈利下滑做好准备，它们可能会对股票市场造成下行压力。

这当然是一个值得关注的重大风险，但无论美联储近期是否再次加息，都有许多股票可能在长期内表现良好。在我看来，我持有的四只股票符合这一标准，我打算在未来相当长的一段时间内继续持有这四只股票，甚至远超过下一次加息之后。以下是这四只股票：强生（JNJ +1.05%）、亚马逊（AMZN +0.57%）、沃尔玛（WMT-1.21%）和伯克希尔哈撒韦（BRKA +0.35%）（BRKB +0.17%）。

图片来源：The Motley Fool。

1. 强生

强生的业务对加息相对不敏感，加息是美联储用来减缓支出和经济活动并抑制通胀的工具。这可能导致许多产品和服务的需求下降，但强生提供的产品并非如此。这家制药巨头拥有丰富的救命药物研发管线，无论经济状况如何，这些药物都应保持高需求。强生的医疗设备业务也颇具韧性。此外，强生还拥有坚如磐石的资产负债表。

JNJ- 强生

$275.17 +$2.85 (+1.05%)

纽约证券交易所 · 截至美东时间 11/06/26 下午 1:21

高级功能

Moneyball Superscore 84/100

关键数据点

市值市值仅使用已发行流通股计算。不包括未上市、私人持有或非交易的双类股。隐含市值可能会有所不同。$6555.6 亿

当日区间 $265.55 - $275.26

52 周区间 $185.12 - $282.02

成交量 270 万

平均成交量 700 万

毛利率 67.65%

股息收益率 1.94%

或许支持这一观点的最有力证据是公司获得的标普全球（S&P Global）AAA 评级——这是最高可能的评级。当然，这并不能保证强生在未来一年内会有出色表现。但该公司的业务具备在高利率环境中应对挑战并在之后长期保持良好表现的能力，因为它通过创新不断扩展其产品线。最后，强生是一只极佳的收益型股票。它已连续 64 年增加股息，使其成为一只股息王，即至少连续 50 年每年提高派息的股票。

2. 亚马逊

亚马逊拥有庞大的业务体系，涵盖电子商务、云计算、广告、视频和音乐流媒体等。如果利率继续上升，该公司的一些部门可能会经历需求下降。例如，随着客户削减零售支出，企业可能会减少广告预算并减少对云服务的需求。这可能导致其收入和盈利低于这位科技巨头原本可能产生的水平。但我会坚定地持有亚马逊，无论顺境还是逆境。原因如下。

AMZN- 亚马逊

$261.70 +$1.49 (+0.57%)

纳斯达克 · 截至美东时间 11/06/26 下午 1:18

高级功能

Moneyball Superscore 87/100

关键数据点

市值市值仅使用已发行流通股计算。不包括未上市、私人持有或非交易的双类股。隐含市值可能会有所不同。$2.81 万亿

当日区间 $258.53 - $264.18

52 周区间 $196.00 - $287.20

成交量 2020 万

平均成交量 3850 万

毛利率 51.37%

首先，该公司拥有能够抵御挑战性经济条件的韧性业务，正如过去所证明的那样。例如，截至第三季度末，亚马逊拥有 1142.3 亿美元的现金、等价物和有价证券。这赋予了公司显著的财务灵活性。其次，亚马逊在云计算和人工智能（AI）等行业处于领先地位，拥有巨大的长期机遇。在利率升降周期之后的多年里，它都可以利用这些市场。我选择按兵不动。

3. 沃尔玛

在高利率环境下，零售行业可能会经历需求下降。乍一看，这可能意味着沃尔玛会遇到麻烦，但事实并非如此简单。美联储抗击通胀的努力可能会促使消费者更加倾向于那些能提供最高性价比的公司。在零售行业，很少有公司能像沃尔玛那样在这方面表现出色。该公司最重要的战略优势之一是其每日低价（EDLP）策略。

WMT- 沃尔玛

$126.17 -$1.55 (-1.21%)

纳斯达克 · 截至美东时间 11/06/26 下午 1:22

关键数据点

市值市值仅使用已发行流通股计算。不包括未上市、私人持有或非交易的双类股。隐含市值可能会有所不同。$1.01 万亿

当日区间 $123.03 - $126.64

52 周区间 $98.88 - $135.16

成交量 1290 万

平均成交量 2380 万

毛利率 25.23%

股息收益率 0.77%

沃尔玛提供有竞争力价格的能力可以帮助其抵御高利率环境并表现相对良好，尤其是与大多数零售同行相比。该公司还拥有吸引人的长期前景。其电子商务和广告业务表现良好，应有助于长期提高利润率。最后，沃尔玛也是一只股息王，已连续 53 年提高派息。它是长期收益寻求者的首选。

4. 伯克希尔哈撒韦

伯克希尔哈撒韦拥有多项优势，使其能够相对免受高利率负面影响。首先，其业务相当多元化，包括一些在利率上升时往往表现特别好的业务。以公司的保险业务为例，这是其最大的单一收入来源。保险公司通过将保费投资于固定收益资产（包括债券）来赚钱。更高的利率意味着新购买债券的收益率更高。

BRKB- 伯克希尔哈撒韦

$573.31 +$0.98 (+0.17%)

纽约证券交易所 · 截至美东时间 11/06/26 下午 1:22

关键数据点

市值市值仅使用已发行流通股计算。不包括未上市、私人持有或非交易的双类股。隐含市值可能会有所不同。$1.23 万亿

当日区间 $559.61 - $573.79

52 周区间 $464.01 - $586.30

成交量 250 万

平均成交量 460 万

毛利率 23.52%

其次，伯克希尔哈撒韦坐拥大量现金和其他高流动性资产。公司在第二季度结束时拥有 3655 亿美元的现金、等价物和国库券。在高利率环境下，伯克希尔哈撒韦可以以更高的收益率投资到期的国库券。

公司庞大的流动资产还赋予其在挑战性宏观经济条件引发抛售时逢低买入股票的灵活性。伯克希尔近年来经历了重大变化。最引人注目的是，沃伦·巴菲特不再担任其首席执行官。但基础业务依然稳固，文化也未改变。这使得伯克希尔成为一只值得持有的优质股票。