SpaceX 将于周二美股收盘后公布第三季度业绩，美东时间下午 4:30 在 X 平台进行网络直播，特斯拉则于次日公布财报。据 Pepperstone 引用的彭博社共识预期，SpaceX 营收将达到 128.9 亿美元，调整后 EBITDA 为 66.2 亿美元，调整后每股收益（EPS）约为 0.15 美元。这将意味着较第二季度增长约 65%，并成为 SpaceX 自 IPO 以来的首个盈利季度。分析师预计，其中人工智能（AI）业务贡献约 64 亿美元，星链（Starlink）业务贡献约 49 亿美元，后者消费者订阅用户数预计将达到 1430 万。资本支出预测为 196 亿美元，导致自由现金流约为负 116 亿美元。

这些数据至关重要，因为 SpaceX 数月来一直试图赢得持怀疑态度的市场的认可。其创纪录的 IPO 发行价定为 135 美元，股价曾飙升至 225.64 美元，随后在 8 月初跌至 105 美元附近。周五收盘价为 146.03 美元，较 6 月高点下跌约 28%。第二季度财报显示营收达 78 亿美元，超出预期，星链用户数达到 1200 万，但 184 亿美元的资本支出拖累了股价。此后，SpaceX 通过星舰（Starship）第 14 次飞行任务将 26 颗星链 V3 卫星送入轨道，同意以约 80 亿美元购买 800 MHz 频谱以推进其星链移动业务（Starlink Mobile），并在四个月内签署了第四份计算托管协议，该协议自 12 月起每年价值约 130 亿美元。管理层的目标是到年底拥有超过 2 吉瓦的计算能力，并实现 1000 亿美元的年化营收运行率。Evercore ISI 将其目标价上调至 275 美元，并表示市场对该季度的评判可能更多基于这些目标而非已公布的财务数据。

所有这些都笼罩在特斯拉合并问题的阴影之下。巴克莱银行分析师 Dan Levy 预计，SpaceX 将以溢价方式通过全股票交易收购特斯拉，参考估值分别为 2.1 万亿美元和 1.5 万亿美元。他表示，若要在特斯拉 12 月 6 日的年度股东大会上进行投票表决，相关公告需在 10 月底或 11 月初发布。巴克莱估计，马斯克将持有合并后公司约 37% 的股份和 56% 的投票权。马斯克曾在 7 月表示，不能在财报电话会议上讨论公司合并事宜，但在 SpaceX 的问答平台上，仍有投资者提问 SpaceX 何时会与特斯拉合并，而 Teslarati 也追踪报道了 Roadster 演示活动如何重新引发了这一话题。

如果交易达成，周二的财报结果实际上将决定特斯拉股东所能获得的对价。他们的股份将转换为 SpaceX 的股票，从而涉足一家在人工智能领域重金投入的公司，而特斯拉本身预计 2026 年的资本支出将超过 250 亿美元。强劲的季度表现和更温和的支出将使这一换股方案更容易被接受。另一轮沉重的资本支出和股价下跌则会使交易更难推进。

The post SpaceX’s biggest earnings test yet lands Tuesday, and Tesla shareholders should be watching appeared first on TESLARATI.