携程 1Q26 火线速读：或因监管影响，携程终于公布了 “迟到” 的一季度业绩。整体来看，可以总结为 3 个要点：1、当季业绩依然不错，营收增长和利润都没问题；2、监管审查仍未结束，最终整改方向和处罚金额仍未公布；3、公司罕见的在业绩公告中表示下季度营收增速只有 3%~8%，同时利润也会随之受到影响，是疫情后再未见的低谷，监管影响开始体现。 营收同比增长约 17%，虽较上季度强劲的 20% 以上增速略有放缓，但依然好于预期的 15%。毛利率同比有约 0.9pct 的下滑，但因费用支出、尤其是营销支出明显少于预期，因此最终调整后经营利润超 46 亿，同比增长 10%，好于预期的 44.5 亿。抛开预期差，也注意到本季毛利率同比收窄了约 0.9pct，同时总费用支出增速为 18%，高于收入增速。显示出公司处于投入期，因此利润率是承压的（同比收窄 1.2pct），有一定程度的增收不太增利问题。 虽然当前业绩还算不错，显然更关键的问题是公司对下季度极差的指引。按公司的说法，主要原因有两个，一是美伊冲突和油价上涨，影响了相关地区的旅游出行，二就是公司为配合监管主动对运营进行了一些调整。 由于中东地区并非携程海外主营的市场，且实际上近期在世界杯带动下海外 OTA 平台股价实际表现不错，海豚君倾向于美伊冲突并非主因，还是国内监管影响更大。 业绩公告中信息有限，需要关注电话会和后续小会中有没有进一步提到监管的进展，以及到底会对公司经营产生哪些影响。$携程网(TCOM.US) $携程集团-S(09961.HK)6月25日 00:20携程集团-S+0.19%携程网+0.28%
投资者警报：Pomerantz 律师事务所提醒在 TRIP.COM-S 投资中遭受损失的投资者注意集体诉讼及即将到来的截止日期 - TCOMprnewswire·3月12日 23:37携程网+0.28%HTGD+2.00%
携程 4Q25 火线速读：携程本季业绩表现还算不错，亮点和缺陷兼具。亮点是相比此前给出的指引，实际营收增长全面更强，加速增长。 小缺陷则是费用支出也相应地大幅增加，尤其是营销费用，导致 GAAP 经营利润反而低于预期。由于携程在业绩公告中的信息披露比较少，同时当前市场更关心的恐怕也非当季业绩，而是近期的监管问题和可能造成的影响，更多内容请关注后续的电话会纪要。 当季业绩具体来看： 1、总收入同比增长近 21%，较上季的 15% 有明显提速，也明显好于此前指引和市场预期。分业务线看，各业务的增长都较上季有所提升。主要超预期的点，在打包游和广告&其他收入，这两个相对较小的业务线，有些意外。 2、不过对应着不俗的营收增长，本季的总费用支出同比增速也显著拉升到了 23%（去年基数不低），比收入增速更高。其中主要是营销支出增速超过 30%。结合京东、飞猪等竞争对手有所发力，虽然不至于显著影响携程的份额，应当也增加了携程的引流压力。导致 GAAP 扣绩效利润比预期低了约 4%。更详细内容请关注后续发布的电话会纪要。$携程网(TCOM.US) $携程集团-S(09961.HK)2月26日 01:15携程集团-S+0.19%携程网+0.28%
携程集团投资者新闻：Rosen 律师事务所鼓励携程集团有限公司的投资者了解有关证券集体诉讼调查的信息 - TCOMMorningStar·2月12日 23:50携程集团-S+0.19%旅游科技 ETF -ETFMG-1.06%
携程网、脑再生科技和 Atlassian 是上周（1 月 12 日-1 月 16 日）十大大盘股亏损者之一：你的投资组合中是否有其他这些公司？benzinga_article·1月18日 17:31携程网+0.28%携程集团-S+0.19%
