伊吉的日记：大家关注的数字不是美联储，而是 10 年期美债
2026 年 9 月 15 日，深夜
睡前快速聊聊，还在适应英国时间。美国 10 年期国债收益率上周收于 4.97%，略低于 5%。周一曾短暂突破 5%，但自 2007 年以来尚未录得单日收盘高于该水平。摩根大通策略师认为，在周三结束的联储会议上加息 25 个基点的可能性很大。
我如何应对
全球收益率上升可能会影响这里的融资条件，但这并不意味着它会直接推动 SORA 变动。SORA 反映的是新加坡元货币市场状况和金管局政策设定。我本周实际上会更密切地关注 Lendlease 和 Keppel DC 的覆盖率，不是因为它们出现了新问题，而是因为如果借贷成本走高，这是值得追踪的传导渠道。
关键数据
8 月核心 CPI 环比上涨 0.3%，比预期高 0.1 个百分点，年化核心通胀率维持在 2.4%，符合预期。这推动期货市场定价本周加息的概率约为 90%。一位基金经理称美联储 “落后于形势”，预计无论周三结果如何，收益率都会更高。摩根大通交易台认为加息可能性较大，但鉴于对声明和主席沃什新闻发布会的可能反应，仍看空长期国债。
个人看法
5% 这个水平本身在机械意义上意义不大，跨越整数关口并没有发生结构性变化。但市场无论如何都将整数关口视为决策点，仅此一点就足以引发波动。我更愿意观察周三的决定将如何被市场消化，而不是对决议发布前的收益率读数做出反应。
祝好，Iggy 🦖
