全球汽车投资者希望中国的价格战在夏季会有所减缓，但他们感到非常失望。不仅销售持续下滑，使中国汽车市场进一步陷入低迷，而且新一波以价格竞争的产品也压低了行业利润率。

随着全球最大的汽车市场可能首次出现两位数的年度下降，特斯拉（TSLA +0.42%）终于开始降价，以试图扭转其日益加长的销售下滑——但它确实有一个独特的策略。

降价

特斯拉将其在中国生产的 Model 3 电动车（EV）价格下调了 2.2%，约合 745 美元，新的价格约为 33,160 美元。然而，特斯拉不仅仅是降价，还提供了 1,192 美元的车辆保险补贴，前提是消费者在九月份下单。Model Y 的降价幅度稍大，达到了 3.8%，约合 1,490 美元，价格降至 37,780 美元。

虽然特斯拉提供了一些激励措施，但这实际上是自 2024 年 11 月以来，特斯拉首次降价。这一举措正值中国的价格战在竞争日益激烈的电动车市场中持续升级，加上中国经济疲软、消费者信心低迷，以及对电动车的新消费税要求消费者支付 5% 的购置税——这些因素的组合并不理想。

图片来源：特斯拉。

这些因素导致特斯拉在 8 月份的中国销量同比下降了 12%。这并不是挑选一个糟糕的月份的数据，因为根据中国乘用车协会的数据，特斯拉今年迄今的交付量下降了 13%，降至 313,000 辆。

这与更广泛的中国市场相符，后者在电动车、插电式混合动力车和增程式电动车方面的年初至今下降了 12%。作为对比，电动车市场的表现实际上优于中国整体乘用车销售，后者包括内燃机车辆，在 8 月份下降了 24%，在前八个月下降了 21%。

出口仍然至关重要

特斯拉的一个独特策略并不新颖，因为国内的中国 汽车制造商 甚至 福特汽车公司（F-1.11%）都已开始采用出口策略。由于国内需求疲软，汽车制造商正将其在中国的低成本生产转变为出口中心。到 2026 年前八个月，特斯拉的上海工厂向其他市场出口了大约 334,000 辆汽车，超过一年前的两倍。

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NASDAQ: TSLA

特斯拉

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Moneyball 超级评分

65/100

今日变动

(0.42%) $1.50

当前价格

$358.08

关键数据点

市值

$1.4T 市值仅计算已上市的流通股，不包括未上市、私有或双重类别的非交易股份。隐含市值可能有所不同。

日内区间

$354.89 - $365.10

52 周区间

$297.38 - $498.83

成交量

32.2M

平均成交量

40M

毛利率

18.85%

在这种情况下，一年的时间可以改变战略。尽管国内销售持续下滑，但根据《汽车新闻》的数据，特斯拉在 2026 年前八个月从上海工厂的总出货量实际上增长了 26%，接近 650,000 辆。特斯拉的工厂现在将超过 50% 的汽车生产用于出口，远高于一年前的 30% 比例。

对投资者来说，好消息是，目前出口往往比中国的国内销售更有利可图，差额足够大，帮助福特摆脱了长期的低迷。福特在中国连续六年财务亏损，从 2018 年到 2023 年，直到 2024 年，底特律的标志性企业实现了 6 亿美元的盈利，这主要得益于其转向出口和"在中国，为世界"的战略。

这意味着什么

是的，全球最大的汽车市场正在挣扎，价格战没有减弱，这对任何汽车制造商，无论是外国还是国内，都不是好消息。对投资者来说，特斯拉不仅具备分销能力，还有能够与其上海工厂的过剩生产相匹配的海外需求，这让人感到宽慰——而且目前以这种方式销售比在中国销售更有利可图。

这对一家已经看到利润率下降、面临大幅资本支出的汽车制造商来说，是一个巨大的优势，因为它正在转型为一家更加专注于人工智能、人形机器人和无人驾驶汽车的科技公司。