迈克尔·伯里在其对半导体行业的看空论点上加倍下注，与此同时，新的警告引发了人们对存储芯片短缺能持续多久的质疑。

在最近的一篇 Substack 文章中（他也在 X 平台上强调了该文章），伯里引用了宏碁首席执行官陈俊圣的评论，指出存储芯片库存正在积累，且中国供应商正向市场释放更多产量。陈俊圣预计，额外的中国产能最终将对价格构成压力，其影响在 2027 年末之后将更加明显。

“关于今年价格涨幅最猛的存储芯片，陈俊圣观察到，尽管许多行业参与者继续公开预测价格涨势将持续到明年年底，但现实情况是库存实际上已经过剩。来自……的供应商

— Cassandra Unchained (@michaeljburry) 2026 年 9 月 22 日

伯里表示，这些发展符合他的观点，即传统存储芯片的短缺部分是由制造商为满足激增的人工智能需求而将产能转向高带宽内存（HBM）所造成的。他认为，随着传统 DRAM 生产的回升，供需平衡可能会发生转变。

根据 Michael Burry Stock Tracker 在 X 上发布的一篇帖子，伯里已做空美光科技和费城交易所 半导体 ETF - iShares，同时持有英伟达、应用材料、Nebius Group和Palantir Technologies Inc的空头头寸。

SOXX 直接暴露于伯里的交易风险中

SOXX 提供了一种特别直接的方式来追踪伯里所挑战的半导体交易。

美光占 SOXX 权重的 8%，英伟达占 7.5%，而应用材料的权重为 3.7%。

这意味着半导体周期的逆转可能会产生超出个别存储芯片股的影响，尤其是对广泛的半导体 ETF 而言。

中国增加了另一个供应威胁

中国因素使得关于存储芯片的争论更加复杂。

长鑫存储（CXMT）最近表示，其第五代存储平台已进入量产阶段。随着中国寻求提高国内存储芯片产量，该公司也在扩大其制造布局。

与此同时，三星、SK 海力士和美光已将产能转向高带宽内存（HBM），以利用人工智能基础设施支出的增长。

这造成了一种微妙的局面：人工智能需求迅速上升，但行业增加产能的动力也在增强。

ETF 面临的问题

对于半导体投资者而言，关键问题不再仅仅是人工智能需求是否保持强劲。

而是新的存储芯片供应能否比人工智能驱动的需求增长得更快。

如果这种情况发生，伯里的交易将获得另一个数据支持，而 SOXX 和半导体 ETF - VanEck Vectors等半导体 ETF 可能会发现自己夹在人工智能繁荣及其随后的半导体周期之间。