前对冲基金经理马丁·什克雷利表示，他正在做空美光科技，而就在两个月前，他还曾宣称 “我现在喜欢美光”，当时由人工智能驱动的内存短缺正推动价格和利润飙升。

由于内存供应紧张推高价格，美光今年股价大涨约 280%。随着内存制造商增加产能，以及中国生产商长鑫存储扩大先进 DRAM 生产，什克雷利现在正押注这一繁荣景象难以持久。

什克雷利对美光态度反转

7 月，什克雷利估计美光到 2027 年可产生约 2000 亿美元的收益，并表示 “没有理由不喜欢它”。

即便在当时，他也警告称，美光的业务很大程度上仍属于商品化 DRAM，而额外的中国供应最终可能缓解短缺局面。

如今他的立场已有所不同。在最新的直播中，什克雷利表示他正在做空美光，部分原因是为了对冲一个 “做多一切” 的交易台。

然而，他表示，如果内存价格现在下跌，那将 “极其令人惊讶”，这表明他认为周期尚未转折。

但他明确指出了他所关注的风险。

“如果价格下跌，一切就完了，” 什克雷利说。“价格决定一切，” 他补充道，并指出长鑫存储和其他内存制造商正在增加产能。

什克雷利交易台的其他部分并非一致看空内存。一名交易员持有多头头寸，买入约 100 万美元的闪迪公司（NASDAQ:SNDK），同时持有规模小得多的英特尔空头头寸。什克雷利称闪迪的头寸为 “人工智能动能交易”，同时单独表示半导体股票整体看起来价格昂贵。

截至周三，Polymarket 交易者认为美光在 9 月底前触及 1200 美元的概率约为 32%，尽管该市场仅吸引了约 1.43 万美元的交易量。

多头认为供应紧张将持续至 2028 年

什克雷利与多头之间的真正分歧在于时机。

Yorkville America 首席执行官史蒂夫·内姆茨上周告诉 Benzinga，能够实质性地缓解短缺的工厂可能要到 2028 年或 2029 年才能实现满负荷生产。

内姆茨表示，生产高带宽内存每千兆字节所需的制造能力大约是传统内存的三倍，而主要供应商已经承诺了其 2026 年的 HBM 产量。

美光首席执行官桑杰伊·梅赫罗特拉同样表示，供应应在 2028 年逐步改善，但公司对于何时能追上需求 “没有清晰视野”。

内姆茨承认，如果新产能到来时人工智能需求放缓，最终可能会出现供过于求的局面。

美光将于 9 月 30 日收盘后发布财政第四季度业绩。据 Benzinga Pro 数据，华尔街预计调整后每股收益为 31.33 美元，高于一年前的 3.03 美元。