对于 特斯拉 ( TSLA-1.29%) 投资者而言，这确实是一个有趣的时刻。随着这家电动汽车 (EV) 制造商为期待已久的 10 月 Roadster 跑车发布做准备，赢得其电动 Semi 卡车的巨额订单，并稳步推进其 Cybercab 机器人出租车的推出，一切都在为一个可能完全围绕人工智能 (AI)、人形机器人和无人驾驶车辆的未来做准备，因此令人关注的事情层出不穷。特斯拉刚刚作为主要制造商，拿下了来自 ZET SCALE 的一份具有历史意义的 2,500 辆订单。但从这份独特的订单中还可以挖掘出更多洞察，这对投资者和特斯拉来说都是好消息。

数据解读

特斯拉赢得 ZET SCALE 的 2,500 辆订单是个好消息，因为这是美国历史上规模最大的电动重型商用车订单。仅这一订单就将使美国道路上的大型电动卡车数量几乎翻倍，而 ZET SCALE 的目标是随着时间的推移在道路上部署超过 10,000 辆此类卡车。公平地说，目前尚不清楚这些是否全部为特斯拉 Semi 卡车，因为该公司被指定为主要供应商，另有三家制造商作为次要供应商。尽管如此，这份 2,500 辆的订单已经远超特斯拉此前与 Einride 签订的 500 辆卡车协议，后者曾是最大的特斯拉 Semi 订单。但最引人注目的可能并不是特斯拉赢得了这份订单。

ZET Financial 是一家融资部门，也是下达采购订单的主体，它运营着一个租赁项目。简而言之，该金融部门的全部目标是从车队运营商那里承接残值风险。但让我们深入剖析一下，解释这意味着什么，以及为什么这对特斯拉如此重要。当车队或公司购买传统的柴油半挂卡车时，公司拥有数十年的历史和数据，可以相当准确地预测卡车在五到十年后的价值。这种知识使公司能够自信地将未来的转售价值（即残值）列入其资产负债表。

由于特斯拉的 Semi 卡车是全新产品，且长期表现很大程度上未经测试，每辆近 30 万美元的价格意味着巨大的风险，这阻碍了许多公司在早期下达此类订单。考虑一下公司面临的问题：电池退化速度是否会快于预期？是否有另一家公司即将在几年内推出更好的技术，从而使这些资产的价值大幅降低？对于一些电动卡车制造商来说，你还得问该公司是否还能继续经营以提供零部件、支持和服务。你可以拥有出色的产品，并在尽可能多的演示中证明其实力，但由于公司在购买高价卡车时面临的确切的残值风险，市场可能无法发展起来。ZET 可以解决这个问题。

图片来源：特斯拉。

消除风险

由于车队在犹豫是否要购买这项新技术和产品，ZET 的金融部门正在购买这些车辆，将这种赌博从车队运营商的账簿中移除，并为车队提供租赁服务，使其能够通过更典型的付款计划来运营车辆。简而言之，ZET 成为某种中介，承担风险并出租车辆以获得透明的收入流。

一家公司做出这样的承诺，表明它真正相信该技术或产品——在本例中是特斯拉 Semi 卡车——这是个好消息。这也为规模较小的公司更早地下单打开了大门，比它们自行购买要早得多，从而为特斯拉创造了需求和更大的市场。现在，公平地说，特斯拉也面临着权衡，因为 ZET 本质上是在批量购买，迫使特斯拉在价格上进行竞争，因此利润率可能不如其他订单那么高。但这只是管理层可以克服的一个小障碍。

展开

NASDAQ: TSLA

特斯拉

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Moneyball 综合评分

64/100

今日变动

(-1.29%) $-4.61

当前价格

$352.84

关键数据点

市值

$1.4T 市值仅使用已公开发行的流通股计算。不包括未上市、私有或非交易的双类股。隐含市值可能会有所不同。

当日区间

$351.67 - $358.74

52 周区间

$297.38 - $498.83

成交量

424.4K

平均成交量

38.7M

毛利率

18.85%

接下来会发生什么？

该协议对特斯拉及其 Semi 卡车来说是一个积极的发展，但随着像 ZET 这样的公司帮助早期采用者消除风险，需求在短期内已不再是主要问题，投资者的焦点现在转向了生产。位于内华达州斯帕克斯市的特斯拉 Semi 专用工厂目前正在提升量产规模，年总产能约为 50,000 辆卡车。

然而，让我们暂时对这个产能数字持保留态度，因为据估计，2026 年的产量将在 5,000 至 15,000 辆之间。此外，特斯拉还计划在全球范围内推广 Semi 卡车，预计欧洲交付最早将于 2027 年开始。尽管投资者可能不得不应对笼罩在特斯拉头上的诸多不确定性——不确定性可能是华尔街最讨厌的词 ——但这毕竟是一点好消息，表明其 Semi 卡车并未加剧这种不确定性，且 ZET 正让市场更容易迈出这一步。