安森美半导体

ON

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已收盘: 9月21日 16:00:00 (美东)

2026-W382026-09-14

ON.US 周报 · 2026-W38

本周 ON 半导体经历剧烈下行，收报 69.98 美元，周跌 8.08%。周三（9.16）一度暴跌至 65.8 美元，跌幅近 13.6%，随后企稳反弹。公司本周发布嵌入式电源平台新产品，但市场反应不佳，多家分析师随后调整评级或下调目标价。资金面呈现主力积极吸筹与散户逃离并存的分化格局。

行情与成交

本周收盘 69.98，较上周五（9.11）收盘 76.14 下跌 8.08%。周内波幅剧烈，周三开盘 74.33 后快速下跌，日内跌破 65.8 低点，日跌幅达 11.6%，随后周四、周五逐日反弹，周五小幅上升至 69.98。

成交量明显放大。本周日均成交 1619 万股，相比近 60 日常态明显增加，周三成交 1882 万股，周五更创 2050 万股新高。换手率当前 5.29%，本周波动期间显示市场参与度提升，但放量下跌通常伴随抛压增加。

周线形态上，经历快速下挫后企稳，未能有效突破并站稳，反弹幅度受限，多空力量仍在争夺中线支撑。

估值与盈利

当前市盈率 43.23x，处于近 10 年极低分位（分位 1.62%），显示当前估值已回到极便宜水平。市净率 3.77x，同样处于历史低端。

最新财报为 Q2 2026：EPS 0.56 美元，同比增长 36.59%；营收 160.35 亿美元，同比增长 9.18%；净利润 2.268 亿美元，同比增长 33.18%；营业利润 3.132 亿美元，同比增长 29.1%。盈利端保持增长态势，但一致预期对全年 EPS 预测 3.884（中位 3.87），意味着市场对后续季度盈利增长仍有较高预期。

当前周股价跌幅陡峭，估值吸引力被放大，但短期仍面临认知磨合期。

资金面

本周资金呈分化态势：大额资金净流入 3925 万（占比 51.0 - 11.8 = 39.2%），显示主力机构在底部积极承接；中额资金小幅净流出，小额散户净流出 1033 万，散户明显恐慌抛售。这种主力逆向吸筹、散户割肉的格局，往往预示底部信号，但需要价格企稳确认。

机构观点

29 家分析机构当前评级分布：强烈买入 11 家、增持 16 家、买入评级共 13 家，卖出评级 0 家。集体看好态度明确，行业排名 21/90 位。

目标价均值 103.84，相对当前 69.98 有 48.4% 上升空间，但也有机构近期大幅下调：富国银行目标价降至 85、Stifel 下调目标价等，反映短期调整预期增强。评级滞后于价格走势，需留意下周评级修正动向。

本周资讯

本周新闻聚焦在三个方向：其一，公司发布嵌入式电源平台与 AI 功率密度方案，志在抢占 AI 数据中心和新能源汽车赛道，但市场反应平淡，甚至引发周三大跌；其二，2030 年展望与新产品市场化预期不及市场预期，Stifel 等多家机构随之下调目标价；其三，分析师出现分化，仍有 Needham（116 美元）等坚持买入，但 Truist 转向悲观，富国银行目标价下调至 85 美元，反映认知磨合期。

矛盾与一致性

存在明显矛盾信号：

估值 vs 短期走势：估值处历史极低分位（P/E 分位 1.62%），通常是超跌信号，但周三跌破整数关口后仍未企稳，说明市场对产品与盈利路径的确定性仍有疑虑。
机构评级 vs 市场定价：29 家分析机构无人看空，目标价均值 48.4% 上升空间，但股价仍在下行，表明评级滞后于市场情绪，或评级基础发生变动（2030 展望下修）。
主力吸筹 vs 散户抛售：大额资金净流入与散户净流出同时发生，提示主力在底部建仓，但尚需价格企稳才能形成反弹基础，目前仍是建仓期而非反转期。

三个信号方向并不一致：基本面与估值向下、价格向下、机构评级滞后、主力抄底、散户恐慌 —— 这种组合最常出现在快速见底前的最后一跌，但需要后续基本面或产品周期的预期调整才能确认。下周需重点关注产品市场化进展与后续财报指引。