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TradingKey - Anthropic 的最新招股书披露了该公司的主要投资者、股权结构以及 IPO 同步私募配售安排。亚马逊 (AMZN) 和谷歌母公司 Alphabet (GOOGL) 均为 Anthropic 的关键战略投资者。

基于每股 74 美元的假设 IPO 价格（即 70 至 78 美元提议价格区间的中点），亚马逊和 Alphabet 持有的 Anthropic 股份的理论价值分别约为 1421 亿美元和 1324 亿美元。

此外，英伟达 (NVDA)、AMD (AMD)、博通 (AVGO)、微软 (MSFT)、美光 (MU) 和台积电 (TSM) 将与谷歌一起参与总额达 260 亿美元的 IPO 同步私募配售。

其中，谷歌和英伟达将各认购 100 亿美元，AMD 认购 25 亿美元，博通、微软和美光各认购 10 亿美元，台积电认购 5 亿美元。

亚马逊和谷歌持有 Anthropic 多少股份？

根据 Anthropic 于 2026 年 11 月 10 日提交的最新 S-1/A 招股书，在计入优先股和可转换票据的转换后，亚马逊和谷歌分别持有约 19.21 亿股和 16.54 亿股 N 类股。

基于每股 74 美元的假设 IPO 发行价，两家公司的持股价值如下：

上述估值基于每股 74 美元的假设 IPO 发行价计算，并不代表实际投资回报或 IPO 后的最终市值。谷歌在同步认购后的持股数量包括约 1.35 亿股新认购股份。

谷歌理论持股价值从约 1224 亿美元增至 1324 亿美元，主要源于其计划参与 100 亿美元的同步私募配售。根据认购协议，谷歌将行使其此前根据 Google 2026 NPA 获得的购股期权，以 IPO 发行价认购约 1.35 亿股 N 类股。

行使该期权后，Google 2026 NPA 项下的可用票据发行额度将相应减少；因此，这 100 亿美元不能被视为完全独立的新增投资承诺。

与此同时，亚马逊的持股计算涉及可转换票据。招股书披露，亚马逊持有本金金额约 5.793 亿美元的可转换票据，其中最多 276,827,518 股 N 类股将在 IPO 完成前转换，具体转换数量受所有权上限约束。

一旦满足所有权上限等条件，亚马逊剩余未转换的票据仍可根据相关协议转换为股份。

需要注意的是，亚马逊和谷歌持有的 N 类股在一般股东事项上不享有投票权，但拥有相应的经济利益。因此，两家公司的经济持股规模并不等同于其对 Anthropic 的投票权或控制权。

英伟达、AMD 等七家科技公司加入 260 亿美元 IPO 私募配售

除亚马逊外，Anthropic 还计划通过与其 IPO 同步进行的私募配售，从七家科技公司筹集资金。根据最新招股书，这些公司将在 IPO 完成且满足相关条件后，按最终 IPO 发行价认购 N 类股。

其中，谷歌和英伟达计划各认购 100 亿美元，成为此次同步私募配售中最大的两家参与者。具体明细如下：

这 260 亿美元并非通过公开市场购买获得；相反，Anthropic 将直接向上述七家公司发行 N 类普通股。

交易计划在 IPO 完成后立即交割，具体须符合招股书中规定的条件。此次私募配售发行的股份不属于公开 IPO 发行部分，也不受承销商锁定期协议的约束。

从商业角度来看，这批投资者涵盖了云计算、GPU、AI 加速器、定制芯片、内存和代工服务等领域。

对 Anthropic 而言，这笔私募配售资金将有助于充实其资本储备，为计算基础设施建设、研发和人才招聘提供资金支持，并进一步加强其与 AI 基础设施提供商的合作伙伴关系。

Anthropic 的主要机构投资者：Spark Capital、ICONIQ、Coatue 等

[来源：Dealroom]

除亚马逊、谷歌和其他科技公司外，Anthropic 还获得了几家知名风险投资公司和大型机构投资者的支持，包括 Spark Capital、Menlo Ventures、ICONIQ、Lightspeed、Coatue、Zoom Ventures、SK Telecom 以及新加坡主权财富基金 GIC。

其中，Spark Capital 是 Anthropic 早期的主要机构投资者之一，曾领投该公司 2023 年的 C 轮融资。招股书披露，其关联基金也参与了 D 轮至 H 轮融资，累计认购总额约 7.77 亿美元。

Zoom Ventures 也参与了 2023 年的 C 轮融资。与此同时，SK Telecom 于 2023 年 8 月宣布向 Anthropic 投资 1 亿美元，并与该公司合作开发面向电信行业多语言大语言模型。

Coatue 和 GIC 共同领投了 Anthropic 于 2026 年 2 月宣布的 300 亿美元 G 轮融资，该轮融资完成后公司估值达到 3800 亿美元。

关于 Coatue、ICONIQ 和 GIC 所持股份的价值，第三方数据平台 Dealroom 此前估计，基于 1.5 万亿美元的公司估值，它们各自的持股价值约为 300 亿美元。Spark Capital 的估计持股价值约为 108 亿美元；然而，这一数字是基于模型的估算，而非 Anthropic 披露的实际持股市场价值。

对于 Menlo Ventures、Lightspeed、Zoom Ventures 和 SK Telecom 等机构，目前也缺乏足够完整和标准化的最新持股披露，因此不宜对其持股提供确切的估值。

总体而言，亚马逊和谷歌的战略投资关系及相应持股较为清晰，而风险投资公司和其他财务投资者的实际持股披露仍存在差异。

Anthropic 股权结构：持股价值不等于公司控制权

Anthropic 采用多重股权结构，将经济利益、股东投票权以及董事会任命和罢免权分离，赋予不同类别股份不同的权利。

关键安排包括：

A 类股： 向公开市场投资者发行，每股享有一票投票权。

N 类股： 主要由战略投资者持有，享有经济利益，但在一般股东事项上无投票权。

F 类股： 由 Founder LLC 持有，后者由七位联合创始人组成，在一般股东事项上拥有 50.1% 的投票权。

T 类股： 由长期受益信托 (LTBT) 持有，用于选举和罢免 T 类董事，后者占据董事会多数授权席位。

E 类股： 主要向公司员工发行，不享有经济利益，仅在某些特定事项上拥有投票权。

这种安排赋予创始人和长期受益信托对公司治理的重大影响力。具体而言，Founder LLC 在一般股东事项上持有多数投票权，而 LTBT 则通过 T 类董事影响董事会构成。

这意味着，即使亚马逊和谷歌等战略投资者持有巨大的经济利益，他们也不能仅凭持股决定 Anthropic 的重大治理事项。

对于 IPO 投资者而言，除了关注公司估值和主要股东持股外，还需要考虑多重股权结构对股东投票权和公司治理的影响。

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