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$亞馬遜(AMZN.US)

背景：亞馬遜公佈了 2026 年第三季度財務業績。AWS 收入增長進一步加速，超出市場預期，集團營業利潤率創歷史新高。然而，總收入略低於預期，廣告收入不及預期，AI 基礎設施投資繼續擴大自由現金流缺口。第三季度，亞馬遜營收為 2019.44 億美元，同比增長 12%，比市場共識預期的 2023.10 億美元低 3.66 億美元。公司特別指出，今年大多數主要市場的 Prime Day 活動移至第二季度舉行，而去年則完全在第三季度進行。AWS 是本季度的關鍵亮點，收入達到 459.84 億美元，同比增長 39.3%，較上一季度的約 37% 進一步加速，超過市場預期的 38%。與此同時，廣告業務表現不及預期，收入為 196.37 億美元，同比增長 11%，比市場共識的 208.20 億美元少了 11.83 億美元。公司表示，廣告增長受到 Prime Day 和其他時間因素的影響，預計第四季度廣告收入增長將反彈至近 20% 的同比增速。AWS 和零售業務共同推動合併營業利潤同比增長 61% 至 280.76 億美元，營業利潤率升至歷史新高的 13.9%，高於去年同期的 9.7%。

我的交易：只有在價格跌破我的成本價時才考慮加倉。目前更關注谷歌。

要點：第三季度自由現金流錄得負 334.56 億美元。現金流壓力主要來自資本投資的擴張。這重申了投資者在谷歌出現負自由現金流後的擔憂——投資者希望看到更強的資產負債表和更快的投資回報率。不幸的是，資本支出通常不會如此迅速地轉化為利潤。@船长的宝藏

$微軟(MSFT.US)

背景：微軟公佈財報：營收 923 億美元（同比 +19%），略高於市場一致預期約 2%。營業利潤達 459 億美元（同比 +21%），超出一致預期約 5%。

營業利潤率 (OPM) 為 49.8%（同比提升 90 個基點），主要得益於成本管控。Azure 營收為 331.7 億美元（同比 +48%），高於 44%-45% 的指引區間。更重要的是，第二季度 Azure 收入增速指引為扣除匯率影響後 49%-50%，暗示增長持續加速。微軟向投資者證明，其在保持支出可控的同時仍能實現快速增長。微軟股價上漲而 Alphabet 股價下跌，顯示出投資者更加關注 AI 投入是否產生回報。這是微軟首次以絕對數值披露其 Azure 雲計算業務的收入貢獻。

我的交易：很高興看到股價上漲且 Azure 終於開始兑現價值。我仍堅持對微軟的長期投資，因此沒有大幅調整。

要點：微軟的財報證明，資本支出和現金流對投資者依然至關重要——相比之下，Alphabet 連續兩個季度出現負現金流，導致其盤後股價下跌 9%，隨着後續交易開始，跌幅可能進一步擴大。@船长的宝藏

$SoFi Tech(SOFI.US)

背景：SoFi 報告第三季度 GAAP 淨收入為 13.85 億美元，同比增長 44%，調整後淨收入達到 13.71 億美元。GAAP 淨利潤增長 73% 至 2.41 億美元，稀釋後每股收益為 0.18 美元。調整後 EBITDA 增長 70% 至約 4.7 億美元，利潤率約為 34%。該季度 SoFi 新增創紀錄的 120 萬會員，會員總數達到 1710 萬，較去年同期增長 35%。總產品數增長 44% 至 2670 萬。重要的是，51% 的新產品由現有會員開設。總貸款發起額增長 71% 至創紀錄的 169 億美元。個人貸款約佔 126 億美元，學生貸款 29 億美元，房屋貸款 14 億美元。存款在該季度增加 58 億美元至 513 億美元。SoFi 估計，與倉庫融資相比，其存款資助模式每年可節省約 7.45 億美元的利息支出。淨息差環比改善 16 個基點至 6.14%。管理層將 2026 年調整後淨收入指引上調，並設定了調整後淨收入 64 億美元、調整後 EBITDA 22.4 億美元和調整後 EPS 0.90 美元的目標。這意味着與其 2026 年指引相比，收入增長約 27%，調整後 EPS 增長 48%。這一差異表明預期的經營槓桿效應，即隨着業務規模擴大，利潤增長速度可能快於收入。

我的交易：昨天減倉了，因為近幾個月的數據顯示 SoFi 的上漲動能難以維持。 hindsight（事後看來），也許耐心一點能讓我現在以更好的價格賣出。

啓示：股價反應果斷。昨天的交易量超過 1.6 億股，是近期日均成交量的三倍以上。這種活躍度表明財報發佈引發了重大重新評估，儘管這無法告訴我們有多少買入來自長期投資者而非空頭回補。@Captain's Treasure

$亞馬遜(AMZN.US)

背景：Anthropic 的 IPO 文件顯示，包括 Broadcom、Google、Amazon、Microsoft、AMD 和 SpaceX 在內的主要科技公司承諾了約 5000 億美元的算力投入。分析師 Nicholas Mugalli 指出，儘管其年化收入運行率達到 650 億美元，但 Anthropic 僅佔據了估計 30 萬億美元可觸達市場的 0.2%。憑藉強勁的客户增長和鉅額現金儲備，Mugalli 斷言該公司是歷史上增長最快的公司之一，且才 ‘剛剛開始’ 挖掘其潛力。

我的交易：期待亞馬遜的財報，看它能否將其股價推回 260 美元以上。如果反而下跌，我目標價位定為 230 美元及更低。

要點：亞馬遜有望成為 Anthropic IPO 的主要受益者之一，因為後者對其進行了大量投資。那些渴望參與 Anthropic 投資的投資者此前已經購買了亞馬遜的股票。 @船长的宝藏

$谷歌-A(GOOGL.US)

背景：Alphabet 將於週三美股收盤後公佈 2026 年第三季度財務業績。隨着對 AI 基礎設施的需求持續增長，Google Cloud 正成為公司的新增長引擎，但由數據中心、服務器和定製芯片推動的資本支出也在迅速攀升。據市場預期，Alphabet 第三季度營收預計將達到約 1279 億美元，同比增長近 25%；每股收益（EPS）預計約為 2.94 美元，明顯低於營收增長所反映的增長勢頭。值得注意的是，Alphabet 第二季度 EPS 受到大額投資收益的提振，因此在比較核心盈利表現時，不能僅憑報告 EPS 的同比變化來判斷其運營健康狀況。

我的交易：我認為當前價格區間更具吸引力，但我並不急於入場。讓我們等財報出爐後再看。

要點：還需要注意的是，美聯儲 FOMC 會議也將在週三舉行，屆時將正式披露更多關於其利率目標區間的細節。這將使我們更好地預判經濟和股市的預期走向。@船长的宝藏

$Meta(META.US)

背景：第三季度業績超預期，核心業務依然穩健。廣告收入保持強勁，增長主要由廣告定價提升（+14%）驅動，且已連續三個季度加速。第四季度總營收指引為 730 億至 760 億美元，符合買方更樂觀預期的 740 億至 750 億美元。儘管 Meta 營收激增 26%，但其營業利潤受到負面影響，使投資者對公司財務狀況的看法變得模糊。Meta 預計隨着 AI 投資持續增長，將帶來更多收入。Meta 已調整其年度預計投資額，目前為 1350 億至 1450 億美元，此前為 1300 億至 1450 億美元。分析師此前預測支出約為 1382.7 億美元。這部分資金主要用於數據中心和用於訓練系統及 AI 助手的其他設備。用户增長略顯令人失望，因為 Meta 應用上的日活躍用户達到 36.4 億，略低於預期。

我的交易策略：我長期持有 Meta，當前的價格波動/區間對我的決策沒有顯著影響。我在等待更低的價格， preferably 低於 700 美元時買入更多，以給自己留出更多的操作空間。

要點：9 月發佈 Meta 個人 AI 助手 Muse，幫助該股錄得近期最強表現。該軟件能夠處理諸如整理郵件、在線搜索和識別產品優惠等任務。這些能力本身並不新穎，但 Meta 能將其推向數十億用户羣體。@Captain's Treasure