中國電信

中國電信今日收漲 0.7% 至 4.345 港元，呈上衝後回落的走勢。上午盤開盤 4.320 後走高至 4.375（10:17），午盤延續強勢並一度衝至日高 4.385（13:05），但尾盤（16:00）回落至 4.345。這一回落主要反映市場對 Q3 財報的理性消化——雖然淨利潤同比下滑 8.65%、營業利潤下滑 10.66%，但 EBITDA 表現超預期、成本控制優異，5G 用户 Q3 環比新增 789 萬户、營收同比增長 3.82%，增長動能保持穩健。JPMorgan 和 CICC 均對 Q3 業務表示滿意，分別維持超配和跑贏評級；UBS 上調目標價至 5.7 港元，較現價有 31% 的上升空間。不過年初至今股價已累計下跌 20.57%，距 52 周高點 6.08 港元仍有 28.54% 的距離，當前股價也低於 60 日均線 4.603，顯示市場對增速放緩仍存顧慮。

中國電信今日受 Q3 業績利潤低於預期打壓而下跌 1.15%，收報 4.315 港元。盤中表現分化，上午盤 09:31 觸及 4.385 高點後回落，09:46 跌至 4.270 低位，最後十分鐘反彈收報 4.325；下午盤 13:00 開報 4.330，14:02 試圖拉昇至 4.355，但隨後延續弱勢，最終貼近日低 4.315 收盤。Citi 指出 Q3 淨利潤 77.45 億港元同比下滑 8.65%，未達市場預期，但 EBITDA 超預期反映成本管控紮實；營業收入 1417 億港元同比增長 5.55%，然利潤率從 Q2 的 9.63% 嚴重壓縮至 5.47%。利好因素方面，5G 用户第三季環比新增 789 萬户，維持業務增長動能，UBS 近期上調目標價至 5.7 港元。估值角度具有吸引力，PE 11.84、PB 0.73、股息率 6.71%；然而年初至今已下跌 21.12%，距 52 周高點 6.08 港元下滑 29.03%，接近底部支撐，同時 MA20(4.531) 與 MA60(4.61) 均向下排列，短期技術面仍顯疲軟。

中國電信今日上午盤一度衝高至 4.68 元，但下午盤單邊回落，最終收報 4.585 元，較昨收跌 1.61%，成交額 21.67 億港元。獲利兑現壓力是主要拖累，市場前期對機構看好信號有所消化——Bank of America 最近維持 Buy 評級並維持 HKD 6 目標價，意味着相比當前價格有約 31% 上升空間。從基本面看，公司 Q2 錄得 EPS 0.1502 港元（同比 -8.65%），淨利 141.35 億港元（同比 -8.86%），增長承壓較為明顯。不過估值面相對低廉，PE 12.25、PB 0.77，股息率 6.32%；價格位置上，年初至今已下跌 16.18%，距 52 周高點 6.08 元跌幅 24.59%，當前已接近 52 周低點 4.24 元附近（距低點僅 +8.14%），處於相對窪地。

今日中國電信港股小幅下跌 0.13%，盤中上午相對平穩、下午持續回落至全日低點 4.650 元，反映對其近期基本面的謹慎。H1 26 財報顯示，Q2 營收持平同比、淨利潤同比下滑 8.86%，營業利潤同比下跌 13.4%，體現行業競爭加劇。不過 Bank of America 近期升級評級至買入、目標價 6 港元，強調 Cloud 與 AI 生態潛力；中國電信新發布的 TeleOCR 1.2B 模型在文檔解析基準排名全球第一，Xing4.0-29B 模型亦支持單 GPU 部署，AI 進展逐步展現。股價較 52 周高點 6.08 元回落 23.36%，目前 4.66 元交易價高於 60 日線 4.628 元，股息率 6.21% 提供防守吸引力。

中國電信今日收升 1.17% 至 4.74 港元，上午盤温和回調後下午盤顯著反彈，主要受 Bank of China 等機構維持買入評級支撐。從財報看，Q2 淨利潤 141.35 億港元雖同比下滑 8.86%，但環比 Q1 明顯改善，淨利率從 5.57% 升至 9.63%，每股收益 0.1502 港元環比增長 65%，表明運營效率在逐步恢復。股價年初至今下跌 13.35% 至 4.74 港元，但已回升至 20 日和 60 日均線上方，距 52 周低點 4.24 僅餘 11.79%，估值吸引力明顯——PE 僅 12.66、PB 0.80、派息率 6.11%。不過收入端同比基本持平，反映行業景氣度承壓，加之前期員工舉報等風險因素，仍需關注後續業績走向。