AAOI 兩倍做多 ETF

“關於光模塊的潛在 FCC 規則更可能針對 3.2T 產品” - $Lumentum控股(LITE.US), $應用光電公司(AAOI.US), $Coherent Corp.(COHR.US), $SIVE。

巴克萊銀行：預計以太網市場總銷售額將從 2025 年的約 200 億美元增長至 2031 年的 800 億美元。AI 規模擴展（scale-out）仍是最大細分市場，而 AI 規模升級（scale-up）擴張最快，2027 年和 2028 年分別實現 413%/198% 的同比單位增長。預計到 2031 年，AI 相關需求將佔單位總量的 79%，而 2025 年為 62%。

$應用光電公司(AAOI.US)

第 5 集 第 23 期

背景：強化我對 AAOI 看多邏輯的因素在於，高速光模塊的需求正在轉化為實際的生產壓力。第二季度營收創紀錄地達到 1.919 億美元，800G 產品量環比翻倍以上，管理層表示對 800G 和 1.6T 產品的需求預計將超過產能直至 2027 年中。

我的交易觀點：這改變了我對 AAOI 的看法。問題越來越不在於超大規模雲廠商是否需要更快的光連接，而在於 AAOI 能否執行好其製造爬坡計劃。公司目標在年底前實現每月約 65 萬台的 800G/1.6T 產能，而目前產能接近 20 萬台。其第三季度營收指引為 2.55–2.90 億美元，如果執行順利，這也意味着又一個顯著的增長台階。

總結：當瓶頸從 “我們能否找到客户？” 轉變為 “我們能多快地生產出足夠的產品？” 時，增長故事會變得更加引人入勝。對於 AAOI 而言，下一章可能不再是證明 AI 光模塊機會的存在——而是能否足夠快地執行以抓住這一機會。

@Captain's Treasure