伊吉的日記：大家關注的數字不是美聯儲，而是 10 年期美債
2026 年 9 月 15 日，深夜
睡前快速聊聊，還在適應英國時間。美國 10 年期國債收益率上週收於 4.97%，略低於 5%。週一曾短暫突破 5%，但自 2007 年以來尚未錄得單日收盤高於該水平。摩根大通策略師認為，在週三結束的聯儲會議上加息 25 個基點的可能性很大。
我如何應對
全球收益率上升可能會影響這裏的融資條件，但這並不意味着它會直接推動 SORA 變動。SORA 反映的是新加坡元貨幣市場狀況和金管局政策設定。我本週實際上會更密切地關注 Lendlease 和 Keppel DC 的覆蓋率，不是因為它們出現了新問題，而是因為如果借貸成本走高，這是值得追蹤的傳導渠道。
關鍵數據
8 月核心 CPI 環比上漲 0.3%，比預期高 0.1 個百分點，年化核心通脹率維持在 2.4%，符合預期。這推動期貨市場定價本週加息的概率約為 90%。一位基金經理稱美聯儲 “落後於形勢”，預計無論週三結果如何，收益率都會更高。摩根大通交易台認為加息可能性較大，但鑑於對聲明和主席沃什新聞發佈會的可能反應，仍看空長期國債。
個人看法
5% 這個水平本身在機械意義上意義不大，跨越整數關口並沒有發生結構性變化。但市場無論如何都將整數關口視為決策點，僅此一點就足以引發波動。我更願意觀察週三的決定將如何被市場消化，而不是對決議發佈前的收益率讀數做出反應。
祝好，Iggy 🦖
