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以下為海豚君整理的$博通(AVGO.US) FY26 Q2 的財報電話會紀要，財報解讀請移步《博通 AVGO：大佬 vs 大佬，ASIC 陣營要分家了？》一、博通 AVGO 財報核心信息回顧 1. 股東回報：Q2 向股東派發現金股息 31 億美元，對應普通股每股季度現金股息 0.65 美元。2. Q3 業績指引：預計 Q3 合併收入 294 億美元，同比增長 84%...
好吧，説點大膽的，就因為黃仁勳在台北國際電腦展上説了一個詞，就漲了 32% 到歷史新高了？這公司的業務跟昨天完全一樣啊。網絡 ASIC 的故事是真的，但我可不會為了一個口號就付歷史最高價。這次我就旁觀了 👀
$AST SpaceMobile(ASTS.US) | AST SpaceMobile (ASTS) 2026 年第一季度財報電話會議摘要
𝐂𝐄𝐎 – 阿貝爾·阿維蘭➤ “AST SpaceMobile 在 2026 年的開局反映了我們在擴大製造與生產規模、移動網絡運營商合作伙伴拓展、地面網絡集成、多合作伙伴發射以及穩固資本狀況方面取得的進展。”➤ “隨着公司從研發階段過渡到全面規模化運營部署，我們繼續執行關鍵業務目標。”➤ “我們定製的 ASIC 設計為每顆衞星支持高達 10 GHz 的處理帶寬。”➤ “我們目前預計將 AI 邊緣計算和 AI 頻譜管理功能集成到我們的下一代 BlueBird 衞星中。”➤ “我們將在 6 月中旬重返卡納維拉爾角發射場，攜帶 BlueBird 8、9 和 10 號衞星搭乘獵鷹 9 號運載火箭。”➤ “我們的目標是在年底前在軌衞星數量達到約 45 顆。”➤ “我們最近使用在軌的 Block 1 衞星實現了驚人的 98.9 Mbps 峯值數據速度。”➤ “我們預計在軌的 Block 2 BlueBird 衞星將使我們最近實現的峯值數據速度幾乎翻倍。”➤ “我們的生態系統包括近 60 家全球 MNO 合作伙伴，覆蓋超過 30 億用户。”➤ “我們的商業進展使我們能夠從商業合作伙伴那裏獲得超過 12 億美元的合同收入承諾。”➤ “我們具備以有意義的規模和具有競爭力的成本向軌道部署大量電力的能力。”➤ “我們相信，截至今天，我們是唯一擁有天基蜂窩寬帶能力的技術。”➤ “我們在技術方面擁有約 3,900 項專利和專利申請。”➤ “我們是完全垂直整合的。我們擁有知識產權。我們控制着衞星上所有部件的製造。”➤ “我們更大的 BB6 以及 BlueBird 9 和 10 的峯值數據速率大約是我們今早披露數據的兩倍。”➤ “我們的重點是寬帶。在技術上，沒有其他技術接近我們所擁有的能力。”➤ 關於發射後的衞星調試，“目標是 45 天”。𝐏𝐫𝐞𝐬𝐢𝐝𝐞𝐧𝐭 – 斯科特·維斯涅夫斯基➤ “對我們網絡的市場需求仍然非常強勁。”➤ “我們預計在 2026 年全年，將以越來越快的速度簽署更多 MNO 協議。”➤ “這些政府獎項預計將對我們 2026 年的收入目標做出重大貢獻。”➤ “我們所有合同的目標都是發展能力，這些能力可能發展成為具有數十億美元年收入潛力的記錄項目。”➤ “我們在第一季度實現了近 1500 萬美元的報告收入。”➤ “我們看到的進展支持我們重申對 2026 年 1.5 億至 2 億美元收入指引的信心。”➤ “我們看到 2027 年的收入機會接近 10 億美元。”➤ “我們擁有合同發射能力，以滿足我們 2026 年的目標。”➤ “我們預計在下一枚 New Glenn 火箭上，我們將發射四顆衞星。”➤ “我們是整個重型運載火箭領域的發射服務購買者。”➤ 關於 Golden Dome 和國防機會，“這對我們來説是一個非常重要的時刻。”➤ “我們預計政府使用我們技術的各個方面，其收入和機會都將出現非常顯著的增長。”𝐂𝐅𝐎 – 安迪·約翰遜➤ “我們開始執行我們的年度收入計劃。”➤ “我們仍有望實現 2026 年全年 1.5 億至 2 億美元的收入指引。”➤ “我們目前 BlueBird 11 到 BlueBird 33 的組裝已進入高級階段。”➤ “我們的製造進展使我們能夠很好地支持到 2026 年底在軌約 45 顆 BlueBird 衞星的發射目標。”➤ “我們的資產負債表繼續為我們提供財務靈活性。”➤ “截至 2026 年 3 月 31 日，我們的現金等價物和受限現金約為 35 億美元。”➤ “我們在 2026 年沒有任何計劃發行額外的可轉換債券。”➤ “我們預計今年後續每個季度的收入都將有顯著增長。”➤ “我們今年商業渠道中約一半的收入機會已經預訂或簽訂合同。”以下為海豚君整理的英偉達 2026 財年第四季度的財報電話會紀要，財報解讀請移步《英偉達：業績狂熱 vs 股價冰冷，宇宙第一股就此失寵？》$英偉達(NVDA.US) 交流核心信息：1）2027 財年指引：全年 Non-GAAP 毛利率將維持在 75% 左右 (mid-70s)，符合上季度交流信息。維持毛利率的關鍵，在於公司能否持續為客户提供跨代際的性能飛躍。如果每瓦性能提升速度能顯著超越摩爾定律...
英偉達 FY4Q26 火線速讀：公司本次財報數據依然是相當不錯的，其中收入端本季度環比增長 111 億美元，基本都來自於數據中心業務中 Blackwell 系列量產增加的帶動，公司毛利率也重新回到了 75%。
對於下季度指引，公司預計收入端將繼續提升至 780 億美元（正負 2%），繼續環增百億美元，好於上調後的買方預期（730-760 億美元）。當前公司的主力產品是 B300/GB300，隨着下半年 Rubin 新品的推出，公司有望延續高增長的表現。
由於老黃已經給出了公司 AI 業務的展望，預計 Blackwell+Rubin 至 2026 年底累計達到 2000 萬顆的出貨指引（大致對應 5000 億美元的收入），因而市場對於公司在 2027 財年的表現其實並不擔心。
相比於短期內的業績表現，市場更關注於公司中長期在 AI 芯片市場的競爭力。畢竟在當前大模型重心 “從訓練轉向推理” 的情況下，下游客户在考慮 “算力” 的同時也會兼顧 “性價比”，ASIC 等競品對英偉達 GPU 的高市佔率和高毛利率產生 “潛在危險”。
在這擔憂之下，英偉達面臨着業績高增長而估值遲遲難以提升的情形。當前，更重要的是管理層能緩解市場擔憂、並注入中長期信心。詳細信息，歡迎關注海豚君後續的具體點評和管理層交流紀要內容。$英偉達(NVDA.US) $英偉達兩倍做多 ETF(NVDL.US) $1 倍做空英偉達 ETF - Direxion(NVDD.US)
以下是邁威爾科技 Marvell 2026 第三季度的財報電話會紀要，財報解讀請移步《邁威爾 Marvell：收購補短板，英偉達 “平替” 路快成了？》一、$邁威爾科技(MRVL.US) 財報核心數據回顧營收：第三季度實現創紀錄的 20.75 億美元，環比增長 3%，同比增長 37%。剔除已剝離的汽車以太網業務，核心業務營收環比增長約 6%，同比增長 41%...
