特斯拉（ TSLA +4.90%）的股價在 10 月 2 日美東時間下午 12:44 左右上漲了約 4.8%，此前這家電動汽車製造商公佈的第三季度交付量高於預期。

特斯拉表示，第三季度交付了 486,532 輛汽車，產量為 464,391 輛。交付量是特斯拉提供的最接近實際銷量的指標，而產量則是指特斯拉工廠在特定季度內製造的汽車數量。

華爾街分析師原本預計特斯拉僅交付 461,100 輛汽車，因此這一數據大幅超出了市場共識預期。

交付量較上一季度增長了約 1.3%，儘管與去年同期相比仍下降了約 2%。產量較上一季度增長了約 2.8%。

特斯拉還表示，通過其商業和住宅電池存儲系統部署了 13.7 吉瓦時（GWh）的儲能容量。該公司上一季度部署了 13.5 吉瓦時。

雖然交付量超出預期令人鼓舞，市場反應也證明了這一點，但真正的考驗將在 10 月 21 日到來，屆時特斯拉將公佈完整的第三季度財報並舉行分析師電話會議。

圖片來源：特斯拉。

電動汽車不再是未來核心業務的一部分

雖然特斯拉幫助在美國實現了電動汽車的商業化，並且仍然佔其收入的大部分，但該業務已不再是特斯拉投資邏輯的一部分。

為了更直觀地理解，特斯拉在 2025 年產生的總收入接近 950 億美元，稀釋後每股收益為 1.08 美元。該公司目前的市值接近 1.5 萬億美元，因此很難説電動汽車業務正在推動股價上漲。

此外，第三季度交付量好於預期的部分原因可歸因於更廣泛的電動汽車市場的改善。

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納斯達克: TSLA

特斯拉

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Moneyball 超級評分

64/100

今日變動

(4.90%) $17.36

當前價格

$371.47

關鍵數據點

市值

$1.4 萬億 市值僅使用已公開發行的流通股計算。不包括未上市、私人持有或雙重類別的非交易股份。隱含市值可能會有所不同。

當日區間

$359.41 - $374.36

52 周區間

$297.38 - $498.83

成交量

3790 萬

平均成交量

3850 萬

毛利率

18.85%

由於伊朗戰爭導致油價飆升，這為電動汽車創造了更有利的條件。由於伊朗戰爭暴露出的國家安全問題，可再生能源板塊在未來幾年可能會看到投資增加。

一切關乎機器人出租車和人形機器人

正如大多數關注特斯拉的人現在所知，在該估值水平下，公司和股票的未來在於完全自動駕駛（FSD）機器人出租車和人形機器人，市場認為特斯拉在這些領域擁有巨大優勢。

特斯拉已經在七個市場推出了其機器人出租車車隊：奧斯汀、舊金山、達拉斯、休斯頓、邁阿密、奧蘭多和坦帕。特斯拉最近還推出了 Cybercab，這是一款雙座車輛，沒有方向盤、手動剎車或側視鏡。

儘管如此，特斯拉似乎尚未實現完全無人監管的 FSD，或者至少尚未在其機器人出租車車隊中全面推廣。大多數新市場都設有地理圍欄，並涉及某種程度的遠程監控。

與此同時，特斯拉的 Optimus 人形機器人（據稱能夠執行家務勞動，且特斯拉首席執行官埃隆·馬斯克認為這將是公司 “有史以來最大的產品”）尚未推出。

Optimus 的有限制造已經開始，但要達到大規模生產可能是一個漫長的過程，因為公司基本上必須從頭開始建立機器人的供應鏈。

因此，雖然電動汽車業務的改善無疑是好消息，但我認為這並不是股票的長期驅動因素。

10 月 21 日更重要的是，馬斯克和特斯拉其他管理層團隊將提供關於機器人出租車和 Optimus 的最新進展。

鑑於該股的估值，我認為投資者在買入之前應等待更多證據，證明機器人出租車和 Optimus 都能有效規模化。

這些產品的時間表似乎一直在變化，而且目前仍無法保證每種產品都能像市場目前認為的那樣有效運作或取得如此成功。

投資者已變得不耐煩。在過去五年中，特斯拉股票的表現遜於大盤，今年迄今下跌了約 15%。