對於 特斯拉 ( TSLA-1.29%) 投資者而言，這確實是一個有趣的時刻。隨着這家電動汽車 (EV) 製造商為期待已久的 10 月 Roadster 跑車發佈做準備，贏得其電動 Semi 卡車的鉅額訂單，並穩步推進其 Cybercab 機器人出租車的推出，一切都在為一個可能完全圍繞人工智能 (AI)、人形機器人和無人駕駛車輛的未來做準備，因此令人關注的事情層出不窮。特斯拉剛剛作為主要製造商，拿下了來自 ZET SCALE 的一份具有歷史意義的 2,500 輛訂單。但從這份獨特的訂單中還可以挖掘出更多洞察，這對投資者和特斯拉來説都是好消息。

數據解讀

特斯拉贏得 ZET SCALE 的 2,500 輛訂單是個好消息，因為這是美國曆史上規模最大的電動重型商用車訂單。僅這一訂單就將使美國道路上的大型電動卡車數量幾乎翻倍，而 ZET SCALE 的目標是隨着時間的推移在道路上部署超過 10,000 輛此類卡車。公平地説，目前尚不清楚這些是否全部為特斯拉 Semi 卡車，因為該公司被指定為主要供應商，另有三家制造商作為次要供應商。儘管如此，這份 2,500 輛的訂單已經遠超特斯拉此前與 Einride 簽訂的 500 輛卡車協議，後者曾是最大的特斯拉 Semi 訂單。但最引人注目的可能並不是特斯拉贏得了這份訂單。

ZET Financial 是一家融資部門，也是下達採購訂單的主體，它運營着一個租賃項目。簡而言之，該金融部門的全部目標是從車隊運營商那裏承接殘值風險。但讓我們深入剖析一下，解釋這意味着什麼，以及為什麼這對特斯拉如此重要。當車隊或公司購買傳統的柴油半掛卡車時，公司擁有數十年的歷史和數據，可以相當準確地預測卡車在五到十年後的價值。這種知識使公司能夠自信地將未來的轉售價值（即殘值）列入其資產負債表。

由於特斯拉的 Semi 卡車是全新產品，且長期表現很大程度上未經測試，每輛近 30 萬美元的價格意味着巨大的風險，這阻礙了許多公司在早期下達此類訂單。考慮一下公司面臨的問題：電池退化速度是否會快於預期？是否有另一家公司即將在幾年內推出更好的技術，從而使這些資產的價值大幅降低？對於一些電動卡車製造商來説，你還得問該公司是否還能繼續經營以提供零部件、支持和服務。你可以擁有出色的產品，並在儘可能多的演示中證明其實力，但由於公司在購買高價卡車時面臨的確切的殘值風險，市場可能無法發展起來。ZET 可以解決這個問題。

圖片來源：特斯拉。

消除風險

由於車隊在猶豫是否要購買這項新技術和產品，ZET 的金融部門正在購買這些車輛，將這種賭博從車隊運營商的賬簿中移除，併為車隊提供租賃服務，使其能夠通過更典型的付款計劃來運營車輛。簡而言之，ZET 成為某種中介，承擔風險並出租車輛以獲得透明的收入流。

一家公司做出這樣的承諾，表明它真正相信該技術或產品——在本例中是特斯拉 Semi 卡車——這是個好消息。這也為規模較小的公司更早地下單打開了大門，比它們自行購買要早得多，從而為特斯拉創造了需求和更大的市場。現在，公平地説，特斯拉也面臨着權衡，因為 ZET 本質上是在批量購買，迫使特斯拉在價格上進行競爭，因此利潤率可能不如其他訂單那麼高。但這只是管理層可以克服的一個小障礙。

展開

NASDAQ: TSLA

特斯拉

高級功能

Moneyball 綜合評分

64/100

今日變動

(-1.29%) $-4.61

當前價格

$352.84

關鍵數據點

市值

$1.4T 市值僅使用已公開發行的流通股計算。不包括未上市、私有或非交易的雙類股。隱含市值可能會有所不同。

當日區間

$351.67 - $358.74

52 周區間

$297.38 - $498.83

成交量

424.4K

平均成交量

38.7M

毛利率

18.85%

接下來會發生什麼？

該協議對特斯拉及其 Semi 卡車來説是一個積極的發展，但隨着像 ZET 這樣的公司幫助早期採用者消除風險，需求在短期內已不再是主要問題，投資者的焦點現在轉向了生產。位於內華達州斯帕克斯市的特斯拉 Semi 專用工廠目前正在提升量產規模，年總產能約為 50,000 輛卡車。

然而，讓我們暫時對這個產能數字持保留態度，因為據估計，2026 年的產量將在 5,000 至 15,000 輛之間。此外，特斯拉還計劃在全球範圍內推廣 Semi 卡車，預計歐洲交付最早將於 2027 年開始。儘管投資者可能不得不應對籠罩在特斯拉頭上的諸多不確定性——不確定性可能是華爾街最討厭的詞 ——但這畢竟是一點好消息，表明其 Semi 卡車並未加劇這種不確定性，且 ZET 正讓市場更容易邁出這一步。