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太空探索技術公司（NASDAQ: SPCX）首席執行官埃隆·馬斯克正面臨金融分析師和做空者針對該公司近期 400 億美元債務融資的質疑。批評者對該公司從首次公開募股（IPO）前推廣基於太空的數據中心轉變為目前資助地面基礎設施的做法提出挑戰。

“5000 億美元的問題”

金融研究公司Rittenhouse Research在 X 平台上質疑該基礎設施建設的性質，稱：“為什麼 SpaceX 要借款 400 億美元來建設 ‘地面’ 數據中心？”

該公司指出，在 SpaceX IPO 之前，他們曾被告知，“‘第一性原理’ 思考者認為‘軌道’ 數據中心在各方面都優於 ‘地面’ 數據中心”。

做空者吉姆·查諾斯回應了該帖子，問道：“那麼，$SPCX 在 2027 年建設的 10 GW 容量中，有多少比例是地面的……？！” 查諾斯補充道：“這是一個相當重大的 5000 億美元問題”。

Rittenhouse Research 回覆查諾斯稱，他們假設該容量 “100% 為地面容量，因為在$SPCX IPO 之後，我沒有聽到太多關於 ‘軌道’ 數據中心的消息。”

那麼，$SPCX在 2027 年建設的 10 GW 容量中，有多少比例是地面的……？！這是一個相當重大的 5000 億美元問題。

— James Chanos (@RealJimChanos) 2026 年 10 月 26 日

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GPU 融資與人工智能擴張

這場爭論緊隨馬斯克最近在 X 平台上的宣佈，即 SpaceX 完成了 “400 億美元的 GPU 債務融資”，用於訓練和運行先進的人工智能系統。馬斯克表示，該融資主要是用於購買將在 2027 年第一季度和第二季度交付的 GPU 的可贖回債務。

Yorkville Ives 的合夥人兼高級管理董事丹·艾夫斯指出，SpaceX 正在積極構建超大規模基礎設施。艾夫斯估計，未來幾年美國將再建 800 至 1000 個數據中心，並表示：“這將成為科技界爭奪算力的《權力的遊戲》式戰役。”

在為債務融資辯護時，馬斯克在 X 平台上表示，債務市場限制了那些缺乏 “獨立於人工智能數據中心的大量收入” 的公司的資本獲取能力，並堅稱 SpaceX 是 “投資級企業，擁有 Starlink 和發射業務”。SpaceX 的人工智能部門第三季度收入增至 75.6 億美元。

SPCX 自上市以來表現如何？

自 6 月上市以來，SpaceX 股價下跌 1.67%。過去一個月下跌 0.59%，過去五天上漲 1.00%。週一盤前交易上漲 0.35%。

Benzinga Edge 股票排名顯示，SPCX 在中長期保持強勁的價格趨勢，但短期趨勢疲軟。

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