作者：William Gavin

馬斯克表示，兩家公司的特別委員會正在評估合併前景，但合併非板上釘釘之事

特斯拉和 SpaceX 首席執行官埃隆·馬斯克表示，其旗下公司正在探索合並，但迄今為止進展甚微。

週二盤後交易中，特斯拉股價上漲近 2%，此前首席執行官埃隆·馬斯克透露該公司正與 SpaceX 進行合併談判。

馬斯克在 SpaceX (SPCX) 的第三季度財報電話會議上表示，火箭發射公司 SpaceX 和電動汽車製造商特斯拉 (TSLA) 均已成立由獨立董事組成的特別委員會，以探索合並事宜。他指出，作為兩家實體的首席執行官和大股東，他並未正式獲知談判細節。

馬斯克告訴投資者：“因為我是利益相關方，所以我實際上不能參與特別委員會的討論。”“所以，這是一場奇怪的 ‘歌舞伎’ 式表演，兩羣人在交談，而我卻不能參與對話。”

兩家公司可能的合併一直是華爾街的熱門話題，尤其是在 SpaceX 於二月收購馬斯克的 xAI 之後。巴克萊分析師 Dan Levy 在 10 月 14 日的一份客户筆記中表示，合併消息可能會在特斯拉 12 月的年度會議之前宣佈，這最近激起了投資者的興趣，儘管現在看來這種可能性不大。本週發佈的委託書材料顯示，該會議的議程非常簡單。

馬斯克表示，“目前”，其公司的委員會尚未就任何交易的條款達成協議，並且他們最終能否達成一致也 “不確定”。然而，他確實認為將這兩家公司合併 “具有很大價值”。

特斯拉和 SpaceX 在許多項目上開展合作，包括 Roadster 跑車和 Terafab（一項重大的芯片製造計劃）。特斯拉還向 SpaceX 銷售其儲能產品和電動汽車。

根據文件顯示，馬斯克單獨控制着 SpaceX 超過 80% 的普通股投票權，因此 SpaceX 投資者是否會批准合併不是馬斯克主要擔心的問題。特斯拉的情況則更為複雜；馬斯克在電話會議上指出，需要 50% 的全部股份投票贊成合併，他稱這是一個 “相當高的門檻”。

覆蓋特斯拉股票的 CFRA 分析師 Garrett Nelson 在最近的一份客户筆記中表示，合併的 “唯一障礙” 或許是説服投資者相信這符合他們的最大利益。他表示，通過提供 “足夠誘人的收購溢價” 可以實現這一點。

RBC 分析師 Tom Narayan 曾表示，每股 480 美元的價格對特斯拉股東來説可能是一個 “容易接受的組合交易”。他表示，在該價格下，SpaceX 可以為每股特斯拉股票發行 3.23 股新股，使特斯拉投資者擁有合併後實體 48% 的所有權，估值約為 3.74 萬億美元。

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-William Gavin

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（完）道瓊斯通訊社

2026 年 10 月 20 日 20:14 美東時間