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人工智能 (AI) 芯片股最近遭遇了殘酷的拋售，費城半導體指數在過去一個月內下跌 20% 便是明證。

毫不意外的是，半導體巨頭英偉達( NVDA +2.87%) 和Advanced Micro Devices( AMD +7.32%) 也承受着壓力。雖然 AMD 在過去一個月回落了 15%，但英偉達下跌了 26%，在此過程中失去了全球最大公司的地位。

然而，這兩家公司堅實的財務表現並不能證明其近期的下滑是合理的。英偉達和 AMD 均保持着強勁的增長勢頭，並有望將這一勢頭延續至新的一年。因此，我將仔細審視兩家公司的前景和估值，以確定哪一家是更適合在 2027 年買入的半導體股票。

圖片來源：Getty Images。

看好英偉達的理由

儘管競爭日益激烈，英偉達仍然是 AI 芯片領域的主導者。半導體供應鏈數據提供商 Silicon Analysts 估計，到 2026 年底，英偉達將控制 AI 芯片市場 75% 的份額。

NVDA- 英偉達

$173.73+$4.84 (+2.87%)

納斯達克 · 截至美東時間 11/11/26 下午 4:00

高級功能

Moneyball Superscore 96/100

關鍵數據點

市值市值僅使用已公開發行的流通股計算。不包括未上市、私有或非交易的雙類股。隱含市值可能會有所不同。$4.19T

當日區間$170.77 - $177.54

52 周區間$164.27 - $243.37

成交量 5160 萬

平均成交量 1.311 億

毛利率 74.67%

股息收益率 0.30%

該公司一直採取正確措施以維持其作為頂級 AI 芯片玩家的地位。它目前正設計旨在同時提高推理性能並降低成本的服務器系統。英偉達聲稱，其最新的 Vera Rubin 芯片系統的功耗是上一代 Blackwell 處理器的兩倍，但每瓦特性能卻高出 10 倍。

英偉達已開始向客户批量發貨其 Vera Rubin 系統。公司預計該平台在 2027 財年第三季度將佔其數據中心收入的 20%。鑑於其最新系統預期的顯著更高收入，英偉達在 2027 年的 Vera Rubin 銷量預計將大幅攀升，這將成為其營收和盈利增長的順風因素。

值得注意的是，英偉達已指引其 2028 財年營收（將於 2028 年 1 月結束，並與 2027 年大部分時間重合）增長 70%。分析師預測，在預計當前財年令人印象深刻的 95% 躍升之後，英偉達在 2028 財年的每股收益 (EPS) 將增長 71%。

因此，英偉達股票在新的一年再次加速上漲的可能性很大。

看好 AMD 的理由

Silicon Analysts 指出，AMD 去年控制了 AI 芯片市場 6%-8% 的份額。然而，公司最新的季度業績表明，它正在該市場中取得進展。受其服務器處理器、顯卡和機架級系統採用率不斷增長的推動，AMD 第三季度數據中心收入同比激增 97%，達到 85 億美元。

AMD- Advanced Micro Devices

$552.90+$37.69 (+7.32%)

納斯達克 · 截至美東時間 11/11/26 下午 4:00

高級功能

Moneyball Superscore 94/100

關鍵數據點

市值市值僅使用已公開發行的流通股計算。不包括未上市、私有或非交易的雙類股。隱含市值可能會有所不同。$9068.1 億

當日區間$522.65 - $567.65

52 周區間$188.22 - $658.52

成交量 310 萬

平均成交量 2360 萬

毛利率 51.19%

為了提供一些參考，英偉達在最近報告的季度中，數據中心收入同比激增 106%，達到 962 億美元。因此，雖然英偉達在該領域仍然是規模大得多的參與者，但 AMD 加速的增長率表明它正在逐漸追趕。重要的是，AMD 預計其數據中心增長將加速。

第四季度 170 億美元的收入指引意味着同比增長 66%，高於第二季度報告的 45% 的增長率。數據中心業務在上個季度貢獻了 AMD 收入的 64%，公司預計該部門在 2027 年將佔其總收入的 80% 以上。此外，AMD 預計明年總收入將增長 80% 以上，相比預計 2026 年實現的 50% 總收入增長有所加速。

更重要的是，根據雅虎財經的一致預期，AMD 的每股收益增長率預計將從今年的 93% 加速至 2027 年的 108%。鑑於數據中心部門明年將佔 AMD 總收入的絕大部分，顯然該公司將在 AI 芯片領域獲得更多份額。那麼，與英偉達相比，AMD 是否是更好的 AI 半導體股票買入選擇？

結論

我們已經看到，英偉達和 AMD 都有望在 2027 年實現令人印象深刻的盈利增長。然而，AMD 的每股收益增長率預計將高於英偉達，這表明它可能是更好的成長型股票買入選擇。

但估值使天平向英偉達傾斜，如下表所示。

AMD 市盈率 數據來自 YCharts

英偉達比 AMD 便宜得多，這表明一旦市場給予其溢價估值，它可能具有更大的上漲潛力。這可能就是為什麼英偉達 12 個月的中位目標價為 318 美元，意味着潛在漲幅為 88%，高於 AMD 預計的 12 個月 26% 的漲幅。

因此，對於尋求以誘人價格交易芯片股票的投資者來説，英偉達看起來是理想的投資選擇。然而，選擇 AMD 也不會出錯，因為其加速的增長將有助於證明其估值的合理性，並推動股價在 2027 年及以後走高。

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