近年来美国同店转负、中国 “失守”、增长萎靡的当下，这台现金牛，到底还值多少钱？

这份答卷第一次看到公司收入端的势能真正传导到了利润端——同店、利润率、EPS 均超预期，全年指引也进行了上调。

以下为海豚君整理的 $星巴克(SBUX.US) FY26Q3 的财报电话会纪要一、财报核心信息回顾 1. 业绩回顾：Q3 合并净收入 93 亿美元（-1% YoY），下滑主要来自中国零售业务于本季度转入新合资授权结构；全球同店销售 +7.9% YoY，环比继续改善，其中交易量增长超过 4%，为连续第四个季度全球同店转正。09 亿美元。渠道发展（CPG）净收入 5.879 亿美元（+22% YoY）...

星巴克到底是家怎样的公司？核心竞争力如何？