今夜美联储决议迎考验；泡泡玛特上演 “深坑” 剧本，反弹希望能否守住？｜今日重要消息回顾

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🐬 宏观/行业

1、隔夜 AI 行情带动美股反弹，纳指收涨 1.18%、费城半导体指数大涨 3.60%；10 年期美债收益率维持在 4.99% 附近，油价续跌约 1.8%，金价盘中 V 型震荡。北京时间今夜凌晨 02:00 美联储利率决议将公布，目前市场普遍预计，继 9 月份加息 25 个基点后，美联储此次会议料将维持利率不变。市场核心等待沃什会后表态，短期科技股迎来估值修复窗口，但高利率仍是成长板块上行的强约束。

2、消息称阿里巴巴、腾讯、字节跳动等国内头部云厂商，正和三星、SK 海力士洽谈服务器 DRAM 长期供货合约，部分意向合约周期长达 10 年至 2035 年。海外科技巨头已经提前锁定韩厂大量产能，预计明年韩厂 DRAM 产量 70%-80% 被五年长约覆盖，存储行业主线已经从价格博弈转向产能争夺。

🐬 个股

1、$英伟达(NVDA.US)

市场消息显示，英伟达为缓解 HBM 供应链紧张，下调 Rubin 平台 HBM4 带宽指标，同时将原定 12 层堆叠方案调整为 8 层混配供应。规格下调本质是 HBM 良率与产能约束下的妥协方案，有助于扩大合格供应商范围、加速 GPU 交付，但也引发市场对下一代 AI 芯片算力上限的讨论，短期压制 HBM 高溢价预期。

2、$Meta(META.US)

Meta 250 亿美元普通股增发获得约 5 倍超额认购，是其合计 980 亿美元 AI 融资计划的一部分，募资全部投向 AI 算力基建与个人超级智能研发。大额增发获得机构资金积极承接，印证长线资金对 Meta AI 投入的信心，不过大额股权稀释也会对股价形成阶段性压制。

3、$高通(QCOM.US)

高通将在第九届进博会全球首展 6G 终端原型机，同步展出配套 AI PC、智能体相关方案。6G 处于早期技术验证阶段，短期暂无商业化落地，本次首展更多是产业路线宣示，巩固高通在下一代通信标准中的卡位优势，利好通信产业链远期预期。

4、$苹果(AAPL.US)

苹果本周密集开启新品发布，在触控屏 MacBook Pro 亮相前，率先推出搭载 M6 芯片的 24 英寸 iMac 以及 14 英寸入门款 MacBook Pro。M6 作为苹果 2nm 芯片，重点强化本地 AI 算力，入门 Mac 产品线迭代有助于稳住消费电子基本盘，触控 Mac 则是本轮市场核心的创新看点。

5、$Nebius(NBIS.US)

Nebius 日内涨约 10%，公司拿到花旗 35 亿美元担保贷款用于数据中心与 GPU 采购，叠加 Anthropic 招股书带动算力板块情绪共振。此前马斯克预警 AI 云厂商将迎来一轮出清，本次融资落地缓解短期流动性压力，但公司估值高度绑定长期算力订单兑现，业绩验证压力仍大。

6、$小鹏汽车(XPEV.US)

小鹏官宣 IRON 人形机器人配套固态电池实现小批量量产，当前机器人本体仍处在 SOP 前验证阶段。该款电池针对人形机器人做轻量化、防热失控优化，是物理 AI 硬件的关键突破，标志小鹏机器人能源方案从研发走向试制，后续重点看整机商业化落地节奏。

7、$美团-W(03690.HK)

美团港交所公告，拟发行合计 80 亿元人民币优先票据，包含 45 亿元 2031 年到期、票息 2.5%，以及 35 亿元 2036 年到期、票息 3.1% 两档，资金主要用于离岸债务再融资。长债发行拉久期、置换高息存量负债，优化负债结构，体现当下港股平台企业低成本融资窗口。

8、$泡泡玛特(09992.HK)

泡泡玛特昨晚三季报"暴雷"，今日低开后回涨翻红后又小幅下跌。Q3 整体收益同比下降 45%—50%、美洲最深降 75%，海外全面承压；高盛、花旗、摩根大通、野村四大行集体下调目标价。库存 5 月见顶回落是唯一亮点，四季度企稳成关键。

9、$百度(BIDU.US)

百度旗下小度科技发生人事调整，原 CEO 李莹离职，由百度副总裁阮瑜接任负责人，阮瑜将带领一见团队并入小度，继续向沈抖汇报。人事调整标志小度业务定位转向智能应用与行业场景融合，消费硬件单独叙事权重下降，和百度云智一体战略对齐。

10、海豚君关注财报及电话会

SK 海力士：《大气撒币、缺货拉长！海力士一己之力逼涨存储股？》、《SK 海力士（纪要）：营收破百万亿，全年回馈 100 万亿韩元》

希捷：《希捷：只剩涨价 “踩油门”，HAMR 降本掉链子了吗？》、《希捷（纪要）：毛利率 57.8% 创新高，产能锁定至 2028》

可口可乐：《可口可乐：世界杯散场，“快乐肥宅水” 继续躺赢？》、《可口可乐（纪要）：量增 5% 提速，全年指引上调》

泡泡玛特：《泡泡玛特（纪要）：海外企稳，回归 “慢生意”》

🐬 领涨板块

沪深：石油和天然气精炼和销售、通信设备、电子元件；

港股：保险经纪公司、通信设备、半导体厂商；

美股：重型电气设备、煤炭和消耗性燃料、电子设备及服务。

🐬 明日关注

1、谷歌、微软、吉利、比亚迪等公布财报。

2、中国共产党第二十届中央委员会第五次全体会议于 10 月 26 日至 29 日在北京召开。

3、美联储 FOMC 公布利率决议；美联储主席沃什召开货币政策新闻发布会。

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