Lendlease 全球商业房地产投资信托基金（Lendlease REIT）成立的主要投资策略是直接或间接投资于全球范围内多样化的稳定收入地产资产组合，这些资产主要用于零售和/或办公目的。截至2026年6月30日，其投资组合包括位于新加坡的租赁物业，即 Jem（零售）（一处郊区零售物业）、313 at somerse...
Lendlease Global Commercial REIT (JYEU) 获得马来亚银行的买入评级
Lendlease 全球商业房地产投资信托为 1.2 亿新加坡元的永久证券发行获得税务裁定
Lendlease Global Commercial REIT (SGX:JYEU) 随着收益的改善，可能低于公允价值 45%
Lendlease 全球商业房地产投资信托在 2026 财年的分派每单位收益增长了 3%
值得关注的股票：百汇生命产业， Lendlease Reit, First Sponsor, Apac Realty, Kore US Reit
Lendlease Global Commercial Reit 在下半年每单位分派（DPU）增长 3%，达到 S$0.0185
新加坡零售业的放缓对三只 REITs 的影响各不相同。以下是每只 REITs 的实际状况。一项指标从源头上挤压租金收入，另一项则挤压持有债务基金的成本……
🦎 分析师关注 | 2026 年 8 月 7 日
JYEU 莱坊信托
分析师观点
Phillip Securities Research（星展研究）维持买入评级，将目标价从 0.73 新加坡元上调至 0.77 新加坡元。全年股息每股（DPU）同比增长 2.7%，主要得益于 PLQ 商场收购带来的完整半年贡献以及新加坡零售业务的强劲表现，租金回升率为 11.7%，出租率达 98.5%。随着 PLQ 交易的股权融资及出售 JEM 办公楼所得款项用于偿还债务，杠杆率从 42.6% 改善至 38.9%。拖累项仍为米兰 Sky Complex Building 3，该物业出租率仅为 51%，且由于米兰办公市场疲软，计划中的剥离现已推迟。Phillip 证券未来的核心逻辑在于 PLQ 升级工程能否按计划完成，以及米兰资产最终能否找到买家。
备注
如需完整报告，请查阅 Phillip Capital 发布的研究报告或您的券商平台。
不构成投资建议。适用 Iggy 的合规标准。
$星狮地产信托(J69U.SG)
星狮商产信托 (FCT) 仍是新加坡最具防御性的零售房地产投资信托之一，其投资组合集中于城郊心脏地带的商场，如长堤坊、北城广场北翼、水滨坊和世纪广场。与依赖目的地商场及在 PLQ 商场和 313@somerset 进行资产增值的联实房地产投资信托不同，FCT 受益于由必需品驱动的经常性消费，这使得其收益在经济放缓时期更具韧性。
即将开通的新山 - 新加坡 RTS 连接线可能会分流一些可自由支配的跨境消费，尤其是来自新加坡北部居民的消费。然而，这对 FCT 的影响可能是可控的。心脏地带商场的大部分客流来自杂货、医疗保健、餐饮和日常服务，这些类别与时尚和奢侈品零售相比，更不易受跨境消费流失的影响。长堤坊可能会在周末经历一些消费外流，但便利性和邻近性应能维持工作日的客流量。
展望未来，FCT 强劲的出租率、积极的租金调升和活跃的资产循环支持其每单位派息 (DPU) 的稳定增长。在赞助方星狮地产选择性收购的支持下，实现每年 2-4% 的中期 DPU 增长率似乎是可行的。虽然新加坡的零售市场已成熟，但 FCT 无需积极寻求海外扩张。其竞争优势在于拥有主导性的城郊商场，这些商场拥有稳定的客源，与更具周期性的零售房地产投资信托相比，能为投资者提供稳定的收入、更低的收益波动性和与通胀挂钩的租金增长。
