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OUE REIT：28.6% 的 DPU（股息每单位）激增是否标志着可持续的重新估值的开始？

OUE REIT 在 2026 财年上半年的表现突出，DPU 同比增长 28.6% 至 1.26 新加坡分，这得益于强劲的酒店业收益、较低的融资成本以及其持有悉尼 Salesforce Tower 19.9% 股权的收益贡献。总收入增长 3.8% 至 1.361 亿新元，而 NPI（净物业收入）增长 4.8% 至 1.103 亿新元。商业出租率保持在 91.5% 的韧性水平，同时酒店业实现了两位数的增长。

拟出售新加坡樟宜机场皇冠假日酒店加强了资本循环，而管理层积极的再融资使财务成本降低了 16.6%。利息保障比率约为 3 倍，债务到期结构良好，平均期限约为 3.3 年，尽管杠杆率接近 40%，但资产负债表风险似乎可控。

以约 0.64 倍市净率交易，尽管基本面改善，OUE REIT 仍然是新加坡 REITs 中折价较深的标的之一。与同行相比，鉴于其不断增强的收入状况、优质的商业资产和纪律严明的资本循环，估值差距显得过大。如果 Salesforce Tower 的执行和处置 proceeds 的重新部署继续推进，折价可能会收窄，使 OUE REIT 成为寻求收益和潜在资本增值的投资者具有吸引力的价值机会。

OUE REIT DPU 上涨 28.6%，但杠杆率触及 41.5%

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OUE REIT TS0U 在 2026 年上半年 DPU 强劲增长 28.6% 至 1.26 新加坡分，得益于融资成本降低和酒店业势头。虽然借贷费用下降和悉尼收购提供了即时的收入缓解，但整体杠杆率仍高达 41.5%。投资者必须在不断变化的利率环境中，权衡短期分红收益与长期债务再融资风险。尽管高杠杆率，28% 的分红增长是否足以说服你持有 OUE REIT？