比尔·彼得斯

“我们认为，突破性热门作品是股票再次上涨的必要条件，” 富国银行分析师在下调对该流媒体平台股票的评级时表示。

由于对用户参与度的担忧，奈飞的股票今年迄今下跌约 23%。

随着奈飞扩展到播客、游戏和直播电视，富国银行分析师表示，它牺牲了曾经使其伟大的东西：原创节目和电影。

考虑到这些担忧，该公司的分析师在周五将这家流媒体巨头的股票评级从 “持平” 下调至 “减持”——相当于卖出评级。奈飞（NFLX）的股价在周五下跌了 4.6%。

“如果机会是将奈飞重新塑造成一个更广泛的内容中心，风险在于错过那些引人注目的原创作品，” 分析师表示。“我们认为，突破性热门作品是股票再次上涨的必要条件。”

奈飞的股票今年迄今下跌约 23%。目前股价约为 72 美元，远低于去年超过 130 美元的高点。

分析师表示，用户每天仍在观看超过一个小时的奈飞内容。但没有了像《怪奇物语》和《女王的棋局》这样的系列剧吸引，分析师对平台上用户参与度下降的趋势感到担忧，这些剧集是平台上观看次数最多的节目。

他们表示，奈飞的用户在上半年每天的观看时间约为 1.6 小时。但他们估计，这一趋势与 2023 年同期相比下降了约 8%，在调整了密码共享打击和地理分布后得出的。

此外，他们估计，奈飞前 100 部原创作品的观看时长在今年上半年下降了 3%，与去年同期相比。

去年，一些分析师宣称奈飞是流媒体战争的赢家，并认为它是一家更有能力与 YouTube 正面竞争的公司，因为其竞争对手正在整合并努力使自己的流媒体业务盈利。但今年，华尔街对观众兴趣减退和对奈飞订阅价格上涨的抵制表示担忧。

在 7 月，奈飞表示将更少频繁地发布观看数据——这引发了对用户参与度更大的担忧。该公司预测今年内容支出将增加 10%，以追求现场娱乐和短视频。

管理层还表示，并非所有观看时长都是平等的。像直播节目这样的内容，虽然观众不多，但仍能带来广告收入和用户注册，他们表示。

根据富国银行分析师的说法，奈飞面临着可能使投资者叙述更加困难的艰难决策。该公司可能会重置其内容支出计划，这将需要时间；许可直播体育赛事；或者在放弃对华纳兄弟探索（WBD）的收购后，重新回到并购之路，为派拉蒙斯凯丹（PSKY）的报价铺平道路。

分析师表示，所有这些因素使奈飞的故事变得 “更加复杂”。但他们指出，该公司 “屡次交出意想不到的突破性热门作品”。

-比尔·彼得斯

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（完）道琼斯新闻通讯

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