海底撈

海底撈今日承壓，收盤價報 9.50 港元，跌幅 0.16%，股價已觸及 52 周低點附近。近期大幅下跌主要受創始人妻子減持（套現 HK$2.75 億）、Citi 下調預期（8 月桌位週轉率不及預期）、以及美聯儲加息對港股市場的壓制等多重負面因素疊加影響。從價格位置看，年初至今累計跌幅 34%，明顯低於 20 日均線 11.01 港元，整體處於近年低位。財報層面仍有支撐——Q2 營收 128.9 億港元同比增 13.77%，EPS 0.1883 港元同比增 7.51%，淨利潤 10.2 億港元同比增 5.95%，PE 11.33 仍屬相對合理水平。Morgan Stanley 對其維持 Buy 評級，但短期仍需消化創始人持股變動帶來的情緒面壓制。

海底撈股價今日全天走弱，上午盤跌 1.3% 至 9.530 港元，下午盤未能反彈，繼續下探至 9.515 港元，收盤下跌 1.45% 至 52 周低點附近。股價承壓主要源於控股股東家族的持續減持。創始人家族信託基金在 9 月初分批減持超 2.75 億港元股份，累計出售約 2.59 億股，大幅攤薄其控權（從最高降至 45.49%），引發市場持續拋壓。分析師端也傳來利空信號，Citi 指出 8 月翻枱率環比下降，隨之下調投資評級，Daiwa 則將目標價下調至 11.3 港元。財報數據方面，Q2 營收 128.9 億港元同比增長 13.77%，但淨利潤增速僅 5.95%，增長動能明顯放緩。從估值位置看，股價已較年初下跌近 34%，距 52 周高點 17.86 港元跌幅達 46.7%，PE 11.35 水位雖然不算高，但市場對公司增長前景的預期仍顯悲觀。

海底撈今日收跌約 3% 至 9.655 港元，再觸 52 周低點 9.6 港元（昨日創出），距年初 14.41 港元累跌 33%。壓制來自兩大因素：其一，創始人妻子數週前大幅減持股份，引發市場對內部信心的擔憂；其二，花旗最新報告指 8 月翻枱率環比下滑、未達預期，隨後下調評級，大和也將目標價下調至 11.3 港元。儘管 Q2 財報顯示營收 128.9 億港元同比增 13.77%、淨利同比增 5.95%、ROE 高達 36.2%，但市場對餐廳運營勢頭的擔憂壓過增長數據。當前股價較 20 日均線（11.2 港元）低 14%，市盈率僅 11.5 倍、市值 538 億港元，投資者預期已相當謹慎。

今日股價下跌約 1%，主要受創始人家族信託近期售出 HK$27.5 億股份形成的長期壓力，以及 Citi 等機構因 8 月翻枱率下滑而下調觀點共同作用。技術面上，股價觸及 52 周低點 9.77 HKD，當前 9.96 HKD 僅高 1.94%，年內累計下跌 30.88%。不過 Q2 財報顯示營收 128.9 億 HKD（同比 +13.77%）、淨利潤 10.2 億 HKD（同比 +5.95%）仍有增長，ROE 維持 36% 高位，Daiwa 目標價 11.3 HKD 反映市場對基本面的信心。大股東減持與經營韌性形成反差。

海底撈今日小幅反彈至 10.06 港元，漲幅約 1.5%，主要是市場對前期大幅下跌的技術性調整及分析師重新評估。近日因創始人張勇妻子通過信託減持 HK$2.75 億元股份，股價跌至 4 年新低 9.855 港元，全年迄今下跌逾 30% 至 14.41 港元。Daiwa 隨後將目標價下調至 HK$11.3，Morgan Stanley 維持買入評級，均指向近期跌幅過度。財報顯示 Q2 營收同比增長 13.77% 至 128.9 億港元，但淨利潤增速僅 5.95%，利潤增長滯後於收入反映成本壓力。當前 PE 倍數 12 倍、距 2 月高點 17.86 港元下跌 43.67%，股價也明顯低於 20/60 日均線水平。減持風險初步釋放，市場正在重新審視其底部價值。