UMS控股

伊吉的日記：AEM 利潤飆升近十倍，股價卻仍下跌。為何這聽起來並不奇怪

2026 年 9 月 3 日，AM

播客發佈

新一期《伊吉問答》已上線。三隻新加坡交易所（SGX）股票——AEM 控股、UMS 集成和 Frencken 集團——目前都在受益於同一波 AI 基礎設施需求，但 “AI 受益者” 這一標籤掩蓋了三個截然不同的故事。AEM 上半年淨利潤從 310 萬新元增至 3080 萬新元，年內兩次上調指引，但其股價在我上次確認的價格基礎上仍然下跌。UMS 集成利潤飆升 66%。Frencken 則走勢相反。本期節目將增長軌跡、收入可靠性和估值作為三個獨立的問題進行分析，而不是給出一個綜合結論。

我的個人看法

好吧，我得跟你們説説 AEM，因為這件事確實讓我困擾了一陣子。利潤幾乎翻了十倍。指引上調了兩次。而價格依然下跌。我第一反應可能和你一樣，這説不通。

但這説得通，只是不像標題所暗示的那種邏輯。成長型故事和收益型故事的評判標準不同，即便有如此業績，AEM 仍未達到我對收益率的要求。好生意，但仍無法通過我對於退休收入的門檻，這兩點可以同時成立。這基本上就是整期節目的核心觀點，但請收聽完整版，因為 UMS 和 Frencken 各自以不同的方式未能通過同樣的測試，且原因各不相同。

總之。手捧咖啡，節目已上線，去聽聽吧。

📺 https://youtu.be/-Gzsf3ijqXo

📩 https://investingiguana.com/p/three-sgx-chip-suppliers-are-riding

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Iggy 的日記：Frencken 在 1 億新元配售公告後下跌 8%

2026 年 8 月 28 日，下午

新聞：

Frencken (E28) 在週五提議進行 1 億新元的股份配售後，跌幅高達 8.3%。《商業時報》報道（Shikhar Gupta，2026 年 8 月 28 日）。該股開盤低至 2.33 新元，較週二收盤價 2.54 新元下跌 0.21 新元。週三和週四交易曾暫停。

此次配售價為每股 2.2687 新元，共 4410 萬股新股，較 8 月 25 日成交量加權平均價 2.5207 新元折讓 10%，向機構和認可投資者私下配售。這約佔現有已發行股份的 10.3%，完成擴股後佔擴大後股本基礎的 9.3%。BT（Young Zhan Heng，2026 年 8 月 27 日）稱預計將於 9 月 3 日完成交割。

公司表示，此次募資將用於製造、機電一體化和先進塑料解決方案的擴張，併為戰略投資和併購留出空間。扣除費用後，約 8740 萬新元（90%）將專門用於該擴張和資產負債表，約 970 萬新元（10%）用於營運資金或償還銀行貸款。截至 6 月 30 日，Frencken 擁有現金 1.23 億新元和借款 5320 萬新元。機電一體化業務（包括半導體業務）佔 2026 財年上半年的營收比例為 90.1%。

BT 稱，受 AI 熱潮推動，年初至今 Frencken 股價仍上漲 78.9%。提及的客户包括應用材料公司和 ASML。

僅做報道：

這是一則配售故事，而非股息故事。Frencken 不在 “法醫賬本” 上，因此沒有需要重述的止損線。開盤下跌 8% 是市場在對過去一年的 78.9% 漲幅後，對這一折讓 10% 的發行進行定價。根據 BT 自己的數據，他們已有 1.23 億新元現金對抗 5320 萬新元的借款，所以按這些數字來看，這不是一個填補資金缺口的融資。額外的股份是用於實際產能擴張，還是僅僅停留在同一盈利水平之前，這是另一個問題。AEM 和 UMS 的年度表現保持其自身的事實。它們不能證實關於這隻股票的任何事情。

非投資建議。

祝好，Iggy 🦖

$UMS控股(558.SG) 我仍等待其突破 3.1 美元后再部分獲利了結，希望能在 9 月前實現。