美光科技股票現在是華爾街最大的價值投資機會嗎？
我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。美光科技已成為 iShares MSCI 美國價值因素 ETF 的最大持倉，佔該投資組合的近 23%。儘管今年迄今漲幅達 280%，但美光科技的遠期市盈率較低，符合該基金策略中的價值股資格。美國銀行分析師 Vivek Arya 維持買入評級，目標價為 1,550 美元，理由是利潤率可能保持穩定，且在《芯片與科學法案》限制解除後，公司將恢復股票回購
一隻今年迄今漲幅接近 280% 的股票通常不應被視為價值投資。然而，美光科技（NASDAQ: MU）卻成功兼具了這兩重身份。
美光科技目前佔 iShares MSCI 美國價值因素 ETF（BATS: VLUE）的 22.9%，使其成為該基金迄今為止最大的持倉。
一隻旨在持有廉價股票的基金已將一家存儲芯片製造商作為其最大押注。
總體而言，共有 642 只 ETF 持有美光科技股份。其中沒有任何一隻基金給予該股更高的權重。
緊隨其後的是 XFUNDS Memory Income ETF（NYSE: DRMY），其持倉比例為 16.5%。
美光科技權重超過第二大持倉的五倍
該基金的第二大持倉 思科系統公司（NASDAQ: CSA）佔投資組合的 4.25%。美光科技的權重是思科的五倍多。
| 持倉 | 在 VLUE 中的權重 | 年初至今回報率 |
|---|---|---|
| 美光科技 | 22.90% | +280.88% |
| 思科系統公司 | 4.25% | +39.68% |
| 通用汽車公司 (NYSE: GM) | 3.59% | +3.07% |
| 威瑞森通信公司 (NYSE: VZ) | 2.88% | +19.31% |
| 美國電話電報公司 (NYSE: T) | 2.65% | +4.26% |
一隻芯片股如何成為價值基金的最大持倉
該 ETF 追蹤 MSCI 美國增強價值指數。該指數從三個維度對每家公司進行評分：遠期收益、賬面價值和經營現金流。
該指數僅將每家公司與其所在行業的同行進行比較。隨後，它根據每家公司的市值乘以該得分進行加權。
最後，該指數保持每個行業的權重與美國整體市場中該行業的權重相等。這一規則解釋了為何佔比達到 23%。
目前，在 科技精選行業 SPDR 基金（NYSE: XLK）的成分股中，美光科技的遠期市盈率倍數最低。
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美國銀行在財報發佈前關注的關鍵點
美國銀行分析師 Vivek Arya 於 9 月 22 日重申對美光科技的買入評級，目標價為 1,550 美元。這意味着較當日 1,096 美元的收盤價有約 41% 的上漲空間。
Arya 表示，下週的關鍵數據並非價格。
美光科技通常不對未來的存儲芯片價格提供指引。相反，他關注的是管理層是否暗示毛利率在 2027 財年之前能保持在 80% 出頭的區間。
在他看來，這樣的利潤率將支撐市場共識預期的 2027 財年每股收益達到 150 至 200 美元。這將是當前水平的兩倍以上。這也將使該股的遠期市盈率維持在 7 倍左右，低於美光科技歷史上通常維持的約 10 倍水平。
Arya 還提到了股票回購。與美光科技獲得的《芯片與科學法案》撥款相關的限制可能會在 12 月 9 日解除。
“我們特別期待股票回購的潛在復甦，一旦《芯片與科學法案》撥款的限制解除，回購可從 12 月 9 日恢復。美光科技過去一年的自由現金流可能足以回購其 8-10% 的股票，” Arya 表示。
然而，該分析師將低估值倍數與同樣的週期性擔憂聯繫起來。
他表示，存儲芯片股估值持續下跌，是因為投資者擔心新產能將在 2027 年下半年到來。
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