Terawulf

AI 數據中心債券拋售疊加比特幣礦商集體重挫，WULF 10 月 16 日衝高回落，自 12.625 美元高點下探至 11.560 美元，常規時段收跌 7.6%。英國 230 億英鎊數據中心 IPO 告吹、CoreWeave 債券收益率攀至 17%，AI 基礎設施資金撤離。基本面亦承壓：Q2 營收 4476.7 萬美元同比降 6.02%，淨虧損擴至 9.399 億美元，EPS -1.935 美元。股價較 6 月 22 日 52 周高點 29.84 美元低 60.86%，僅高於 10 月 15 日低點 10.35 美元 12.85%，且低於 MA20 的 14.628、MA60 的 15.924。不過 Cantor Fitzgerald 仍給出 30 美元目標價。

摩根士丹利重申增持評級，WULF 週四自 09:59 ET 的 10.38 美元低點單邊回升，收報 12.62 美元、漲約 9.4%，盤後續報 12.646 美元，走出探底回升。此前 CPI 意外攪動市場，疊加 230 億英鎊數據中心 IPO 崩盤引發 AI 債券拋售，比特幣礦商周三整體下挫 13%，該股單日跌超 12%，今日以 10.945 美元低開。TD Cowen 首予買入評級、21 美元目標價，為反彈提供支撐。但基本面仍承壓：Q2 2026 營收 4477 萬美元同比降 6.02%，淨虧損 9.4 億美元、EPS -1.935 美元。股價較 6 月 22 日 29.84 美元高點低 57.71%，處 MA20 14.895 與 MA60 16.063 之下，年內跌 0.94%，盤後僅 77737 股成交。

WULF 盤前衝高至 13.38 美元后轉為單邊回落， 盤中最低見 11.415 美元， 收報 11.54 美元， 較前收 13.21 美元跌約 12.6%, 盤後續跌至 11.46 美元， 誘因是 CPI 意外抬升引發 AI 板塊普跌， 疊加比特幣走弱與 5.7% 國債收益率從兩側夾擊 neocloud 類標的。基本面與盤面形成張力: Q2 2026 營收 4476.7 萬美元同比降 6.02%, 淨虧損卻擴至 9.399 億美元， 淨利率 -2099.6%, EPS -1.935 美元， 而 Muskie 園區合約電力翻倍至 1 GW、並規劃擴至 2 GW 的擴張消息未能托住股價。現價距 6 月 22 日 52 周高點 29.84 美元仍低 61.3%, YTD -9.4%, 同時低於 MA20 15.09 與 MA60 16.18, 市淨率 39.1、換手率 14.0%。不過 TD Cowen 首次覆蓋給出 21 美元目標價， 與當日盤面走勢背離。

比特幣回落疊加 5.7% 債券收益率壓制風險資產，TeraWulf 週二收跌 1.2% 至 13.21 美元，盤中低開探底後回升至 12:51 ET 的 13.325 美元，仍低於前收 13.37 美元，全天成交約 2086 萬股。TD Cowen 首次覆蓋並給出 21 美元目標價，公司同時把 Muskie 園區合同電力擴至 1GW、擬擴大循環信貸並增發高級擔保債；但 Q2 營收 4477 萬美元同比降 6.02%、淨虧 9.4 億美元、EPS -1.935 美元，PE -3.38、PB 44.75，基本面與股價形成反差。現價較 52 周高點 29.84 美元低 55.73%，YTD +3.69%，且低於 MA20 的 15.28 與 MA60 的 16.32 美元。不過肯塔基園區電力翻倍或支撐後續產能。

WULF 週四收跌 5.2% 至 13.65 美元，比特幣走弱疊加美債收益率觸及 5.7%，令其兩端承壓；盤前 04:01 ET 衝高至 14.25 美元后一路回落，13:26 ET 探至 13.125 美元，盤後持平於 13.65 美元。基本面同步走弱，Q2 2026 營收 4476.7 萬美元同比降 6.02%，淨虧損擴至 9.399 億美元，每股虧損 1.935 美元，營業利潤 -1.3745 億美元。公司此前將 Muskie 數據中心園區簽約電力擴至 1 GW，並計劃擴大循環信貸額度、增發高級擔保債，客户需求被形容為「tremendous」。價格上現價距 6 月 22 日 52 周高點 29.84 美元仍有 -54.26%，年內累漲 7.14%，卻低於 MA20 15.60 與 MA60 16.56，11.48% 的換手率對應 46.24 倍市淨率。不過融資擴張與高槓杆仍是需跟蹤的變量。