昨日$騰訊控股(00700.HK) $騰訊控股(ADR)(TCEHY.US) 暴力反彈，不僅僅是因為一連面向公眾推出 “龍蝦” 全家桶——Workbuddy（桌面端 AI 智能體工作台，辦公場景專用，兼容 OpenClaw 技能）、QQ-bot（QQ 機器人，IM 場景專用，可對接 OpenClaw bot）、Qclaw（一鍵部署 OpenClaw，微信/QQ 可接入做端口），更是因為 The Information 的一條新聞推動：微信 Agent 要來了！預計年中小範圍測試、Q3 全用户上線。
微信 Agent 並非首次曝光，而是騰訊內部去年就啓動的項目，預計是調用微信生態內的小程序來實現。這在去年 Q2、Q3 時期的渠道調研和騰訊自己的業績電話會上都被提及，但因為基礎大模型相對落後、用户體驗的保障以及對算力缺口的考量，並未過早的推到聚光燈下。
雖然是早有預期的事情，但這次之所以反應強烈，無外乎兩個：一個是元寶在年初 AI bot 之爭中的節節敗退中，市場信心已被大削；另一個則是微信 Agent 具體規劃時間線的漏出（未得官方確認，由於該動作本身影響較大，海豚君預計會在保證用户體驗的前提下再分階段上線，因此不排除真實時間線存在偏差）。
當然，在各種 AI 入口亂花迷眼的時候，圍繞微信生態去講 AI 故事，總會讓市場重新燃起對騰訊 AI 的競爭信心，再加上下週就是財報，市場關注點也會被順勢遷移到騰訊近期強勁的基本面上（廣告增長仍有可觀空間、《王者榮耀世界》《洛克王國》等重磅遊戲已定檔），因此在最低 4 萬億 13x P/E 基礎上先恢復了一波信心。
關於下週財報，我們預計市場會關注傳統業務的廣告、遊戲今年增長預期之外，也會聚焦騰訊 AI 的具體進展和規劃確認。與此同時，如果真如 The Information 而言，微信 Agent 推進順利 Q3 全面上線時，那麼背後的算力賬又該如何算？以及仍有部分資金會擔心投入增加對當期利潤、股東回報的影響等等。