“关于光模块的潜在 FCC 规则更可能针对 3.2T 产品” - $Lumentum控股(LITE.US), $应用光电公司(AAOI.US), $Coherent Corp.(COHR.US), $SIVE。
摩根士丹利与华盛顿官员会面：- 限制措施可能首先针对在中国制造的 3.2T 模块（800G/1.6T 将不受影响）- 潜在的限制措施可能会使激光市场保持紧张（结合美国 DSP 和激光器，根据摩盛的评估，可能达到 65% 的美国价值门槛）- 如果中国模块的物料清单中 65% 为美国内容，则可能有资格豁免。使用美国 DSP 和激光器的中国模块目前已接近该水平- 分析师预计，对激光定价的积极影响……比光模块市场份额的任何广泛重新分配都更重要。- 分析师不认为这会阻碍超大规模企业的 AI 建设，他们指出磷化铟 (InP) 衬底供应是关键观察变量（你好 $AXT公司(AXTI.US) ）TLDR：整体而言，组件供应商普遍持乐观态度。例如 $先科电子(SMTC.US) 可能是 TIAs/驱动器的赢家（我认为未列出），$MaxLinear(MXL.US) 在 DSP 方面也可能受益。$应用光电公司(AAOI.US) 是另一个主要受益者。$SIVE 是激光受益者的关键 Alpha，因为他们将有 “巨大的产能” 上线，这指向美国代工厂（他们尚未正式披露地点）。由于之前的幻灯片显示他们在产能合作方面有 2 家美国代工厂和 1 家台湾代工厂（稳懋）。这是排除法的结果。从 CIOE 渠道调研来看，他们似乎开始与中国可插拔厂商合作，（因此作为美国供应链组件受益方，他们将拥有未来的渠道）。当然 $Lumentum控股(LITE.US) / $Coherent Corp.(COHR.US) 也会很高兴。TLDR：激光/DSP/TIA 等的西方供应链已经存在瓶颈，但合格的产能变得更为重要。
AAOI 两倍做多 ETF
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巴克莱银行：预计以太网市场总销售额将从 2025 年的约 200 亿美元增长至 2031 年的 800 亿美元。AI 规模扩展（scale-out）仍是最大细分市场，而 AI 规模升级（scale-up）扩张最快，2027 年和 2028 年分别实现 413%/198% 的同比单位增长。预计到 2031 年，AI 相关需求将占单位总量的 79%，而 2025 年为 62%。
$英伟达(NVDA.US) $应用光电公司(AAOI.US) $Lumentum控股(LITE.US) $Coherent Corp.(COHR.US) $Credo Tech(CRDO.US) $MACOM科技解决方案控股(MTSI.US) - D
$应用光电公司(AAOI.US)
第 5 集 第 23 期
背景：强化我对 AAOI 看多逻辑的因素在于，高速光模块的需求正在转化为实际的生产压力。第二季度营收创纪录地达到 1.919 亿美元，800G 产品量环比翻倍以上，管理层表示对 800G 和 1.6T 产品的需求预计将超过产能直至 2027 年中。
我的交易观点：这改变了我对 AAOI 的看法。问题越来越不在于超大规模云厂商是否需要更快的光连接，而在于 AAOI 能否执行好其制造爬坡计划。公司目标在年底前实现每月约 65 万台的 800G/1.6T 产能，而目前产能接近 20 万台。其第三季度营收指引为 2.55–2.90 亿美元，如果执行顺利，这也意味着又一个显著的增长台阶。
总结：当瓶颈从 “我们能否找到客户？” 转变为 “我们能多快地生产出足够的产品？” 时，增长故事会变得更加引人入胜。对于 AAOI 而言，下一章可能不再是证明 AI 光模块机会的存在——而是能否足够快地执行以抓住这一机会。
@Captain's Treasure
交易展示会：发帖展示赢奖励！ - H
📊 𝐈𝐍𝐕𝐄𝐒𝐓𝐎𝐑 𝐍𝐎𝐓𝐄: 晶圆检测设备市场增长——为何 AI 芯片生产正在推动需求 - $应用光电公司(AAOI.US) $应用材料(AMAT.US) $科磊(KLAC.US) $泛林集团(LRCX.US)
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FOMC 解读：从信任危机到衰退担忧
9 月 FOMC 会议已结束。美联储加息了。市场仍未如愿。在 SGT 时间 9 月 17 日凌晨 2 点，美联储以 12 比 0 的投票结果将联邦基金目标利率区间上调 25 个基点至 3.75%-4.00%。首...
10月FOMC：暂停加息还是再加一次 - E
高盛：我们走访的公司表示，价格竞争依然健康，2027 年 800G 光模块价格降幅在个位数以内，1.6T 光模块价格将维持在 700 美元以上。
$Coherent Corp.(COHR.US) $Lumentum控股(LITE.US) $应用光电公司(AAOI.US) $MACOM科技解决方案控股(MTSI.US) - N
$康宁(GLW.US)
背景：康宁与 Verizon 签署了一项价值数十亿美元的光纤协议，供应超过 8000 万英里光纤，有效期至 2032 年。该交易支持 Verizon 的宽带扩张和 AI 基础设施需求，同时推动康宁在美国的制造业发展。此次部署旨在满足日益增长的消费者宽带和融合服务需求，扩大家庭和企业宽带接入，并构建 AI 超大规模企业所需的国家长途网络。该协议还将支持康宁美国制造版图的扩张，帮助 Verizon 为其融合战略和长途 AI 走廊获取所需材料。
我的交易：康宁已持仓多年，并已确立其作为核心公司的地位。在我看来，目前的每一次回调都是买入机会。
要点：与 AAOI 等类似行业的一些其他公司相比，康宁在股价增长潜力方面可能不是最大的。但我认为，凭借其稳固的地位、扎实的基本面和历史底蕴，它将是 “更稳健” 投资的绝佳选择。@Captain's Treasure
交易展示会：发帖展示赢奖励！ - P
预计 $Lumentum控股(LITE.US)、$Coherent Corp.(COHR.US) 和 $应用光电公司(AAOI.US) 将迎来强劲增长，这得益于高盛（GS）最新的光模块预测。
- 2026-28 年期间，全球光模块总潜在市场（TAM）分别上调 33% / 81% / 115%。- 2026/27/28 年：光模块市场规模将达到 680 亿美元/1310 亿美元/1480 亿美元。- 增长动力来自：(1) 机架级 AI 服务器和 ASIC AI 服务器出货量增加；(2) 对机架级 AI 服务器中每块英伟达 GPU 使用光模块数量的估算上调。- 800G 及以上细分市场将以 +69% 的复合年增长率（CAGR）增长，达到 450 亿美元/1080 亿美元/1300 亿美元。- 2026 年，800G/1.6T 出货量分别为 4500 万/3300 万片，2027 年增长至 4900 万/7100 万片，3.2T 出货量在 2027/28 年逐步攀升至 2300 万/6800 万片。- 硅光子技术将占据 800G/1.6T/3.2T 光模块市场份额的 60%/80%/80%。相较于几个月前大多数人的预测，这一增长前景简直令人难以置信。 - E
高盛：全球光模块出货量
> 出货与预测调整：高盛将 2026-28 年预计的全球光模块出货量上调 21%/31%/31%。其中，1.6T 及以上产品的出货量在 2026-28 年分别上调 29%/61%/50%，主要受机架级/ASIC 服务器出货量增加、每 GPU 光模块使用量增加以及规格升级驱动。> 市场规模预测：预计全球光模块市场在 2026 年将达到 680 亿美元，2027 年达到 1310 亿美元，2028 年达到 1480 亿美元。800G 及以上细分市场预计将以 +69% 的复合年增长率增长，分别达到 450 亿美元、1080 亿美元和 1300 亿美元。> 容量与速度里程碑：预计 2026 年 800G/1.6T 的出货量为 4500 万/3300 万只，到 2027 年增长至 4900 万/7100 万只。3.2T 的出货量预计在 2027 年攀升至 2300 万只，2028 年达到 6800 万只。> 技术采用：硅光子学预计将占据 800G 光模块的 60%、1.6T 的 80% 以及 3.2T 的 80%。
